事件:新安股份发布2021 年年度业绩预增公告,报告期内实现归属于上市公司股东的净利润 26.00 亿元- 27.00 亿元,同比增加20.15 亿元- 21.15亿元,同比增长344%- 362%。报告期内实现归属于上市公司股东的扣除非经常性净利润26.00 亿元-27.00 亿元,同比增加21.99 亿元-22.99 亿元,同比增长548%- 574%。 其中2021 年Q4 实现归属于上市公司股东的净利润9.99 亿元-10.99 亿元,同比增长131%-154% 环比增长31.62%-44.80%;2021 年Q4 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性净利润10.15 亿元-11.15 亿元,同比增长261%-297%,环比增长34%-47%。
维持“审慎增持”的投资评级。新安股份是我国的有机硅单体、草甘膦领先企业,以作物保护、硅基新材料形成两大产业协同。此外,公司的有机硅具有全产业链优势,现有有机硅单体产能49 万吨/年,可生产下游生胶、液体胶等终端产品。公司的有机硅业务向高端化领域发展,剑指下游高价值领域例如电力通信、轨道交通及汽车、医疗健康、电子与新能源等。公司积极配套上游金属硅产能,未来公司在建金属硅产能投产,将助力提升有机硅业务业绩稳定性。公司持续优化产品结构,在建项目包括草铵膦、磷系阻燃剂与阻燃新材料产品等,未来植保板块和新材料产品线将逐步延伸。我们上调公司2021-2023 年EPS 分别为3.25、3.43、3.74 元的盈利预测,维持“审慎增持”评级。
风险提示：原材料价格波动风险，新建项目投产不及预期的风险，下游拓展不及预期风险。
事件:新安股份發佈2021 年年度業績預增公告,報告期內實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 26.00 億元- 27.00 億元,同比增加20.15 億元- 21.15億元,同比增長344%- 362%。報告期內實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性淨利潤26.00 億元-27.00 億元,同比增加21.99 億元-22.99 億元,同比增長548%- 574%。 其中2021 年Q4 實現歸屬於上市公司股東的淨利潤9.99 億元-10.99 億元,同比增長131%-154% 環比增長31.62%-44.80%;2021 年Q4 實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性淨利潤10.15 億元-11.15 億元,同比增長261%-297%,環比增長34%-47%。
維持“審慎增持”的投資評級。新安股份是我國的有機硅單體、草甘膦領先企業,以作物保護、硅基新材料形成兩大產業協同。此外,公司的有機硅具有全產業鏈優勢,現有有機硅單體產能49 萬噸/年,可生產下游生膠、液體膠等終端產品。公司的有機硅業務向高端化領域發展,劍指下游高價值領域例如電力通信、軌道交通及汽車、醫療健康、電子與新能源等。公司積極配套上游金屬硅產能,未來公司在建金屬硅產能投產,將助力提升有機硅業務業績穩定性。公司持續優化產品結構,在建項目包括草銨膦、磷系阻燃劑與阻燃新材料產品等,未來植保板塊和新材料產品線將逐步延伸。我們上調公司2021-2023 年EPS 分別爲3.25、3.43、3.74 元的盈利預測,維持“審慎增持”評級。
風險提示：原材料價格波動風險，新建項目投產不及預期的風險，下游拓展不及預期風險。
