智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報稱，2022年政策或繼續為氫能行業發展送來東風，各層面支持政策還有望持續疊加。預計燃料電池重卡將有明顯的放量，新技術、新應用場景的落地推廣也有望催生新的賽道。建議投資關注三條主線：一是在燃料電池重卡增長帶動的產業鏈放量，建議關注$美錦能源(000723.SZ)$、$雄韜股份(002733.SZ)$、$億華通-U(688339.SH)$，質子交換膜國產化率提升的受益標的$東嶽集團(00189.HK)$，二是加氫站超前建設下，關注在氫能儲-運-加環節充分佈局的$中集安瑞科(03899.HK)$、$雪人股份(002639.SZ)$、$冰輪環境(000811.SZ)$，三是動態關注新進入氫能領域的中小市值公司。
中信證券主要觀點如下：
政策體系漸趨完善，政策東風漸強。
2021年下半年以來，氫能產業政策陸續落地，8月底中央五部委聯合啟動了燃料電池示範應用的工作，明確了三大示範應用城市羣和中央層面補貼的具體機制。隨後地方政府也跟進發布了產業規劃和配套補貼規則。展望未來1～2年，中央和地方的政策還將有不斷的疊加，燃料電池示範應用城市羣還有望擴容，產業頂層設計也有望出臺。行業“遊戲規則”和政策體系的確立，有望為產業發展帶來東風，有助於激勵規模化、技術領先的龍頭企業脱穎而出。
2022年重卡或是車輛推廣亮點，加氫站有望出現適度超前建設。
新補貼政策下，燃料電池車企的擴張佈局或更為積極，同時在“雙碳”目標的激勵下，地方政府和國企也有望積極推進氫能產業化發展和項目落地。我們預計2022年燃料電池車新增量有望達到8000～10000輛的水平，其中氫能重卡無論是在補貼金額以及應用場景上，都會有明顯的推廣優勢，預計2022年客車/重卡/物流車銷量將分別達到1000/3500/4500輛，乘用車也有望出現50～100輛的試驗性推廣。燃料電池車的上量也會推動加氫站建設，在新能源基建浪潮的催化劑下，加氫站或出現適度超前建設。
2022年綠氫及其在工業領域應用或出現新突破。
在“雙碳”目標下，預計2022年綠氫的推廣將更加深入，一方面隨着新能源電站的增加，儲能需求或催生部分綠氫製取項目的增加；另一方面，工業領域的綠氫需求也有望增加。我們預計2022年電解槽設備銷量或突破1GW，對應市場規模在30～50億元。而氫能的新技術應用主要體現在工業減碳領域，這些技術在2021年已有快速進展，如氫能冶金、天然氣摻混氫氣發電，預計2022年應用的新突破也有望催生新的賽道。
風險因素
關鍵技術研發、應用進展緩慢；產業支持政策落地低於預期。
本文編選自“ 中信證券研究”，作者：祖國鵬、王喆、袁健聰、滕冠興；智通財經編輯：黃曉冬。