报告概要:
集发、输、配、售电业务一体化经营的地方电力企业,具有厂网一体化的优势。 国家电网为第一大股东,目前拥有4个直属水力发电厂、1个直属调节水库、2个控股水力发电厂、1个控股光伏发电站、1个在建控股水力发电厂、1个全资电力工程设计公司及1个全资电力安装公司,权益总装机容量14.52万千瓦。
受客观政策性调控和区域经济环境的影响,公司的经营业绩存在下滑的风险。 一是公司销售电价持续承压,国家政策多次下调大工业和一般工商业销售电价,清理取消部分规费项目,对公司经营业绩持续形成重大影响。二是受环保政策的影响,网内季节性负荷基本关停,其他用电负荷增量也远低于省内平均水平。三是受下泄生态流量政策影响,网内自有及并网小水电发电出力不足,丰余枯缺矛盾更加严重,存在外购大网电量同比大幅上升,影响购电成本上升。
加快固增水电站开发建设,提升公司核心竞争力。固增电站是公司在凉山州取得的水电开发权中装机最大的水电开发项目,建成后将是公司唯一具有年调节能力的自有电站,公司控股子公司木里县固增水电开发有限责任公司(“固增公司”),负责开发固增水电站项目,该水电站设计装机容量17.2万千瓦,预计工程总投资约21亿元,项目资本金为工程总投资的20%,约为4.3亿元;截止目前公司持有固增公司股份64%,为控股股东。
风险提示:电力体制改革风险;电源结构单一,发电能力受天气和水情影响较大;存在大规模资本支出而导致的财务风险。
報告概要:
集發、輸、配、售電業務一體化經營的地方電力企業,具有廠網一體化的優勢。 國家電網為第一大股東,目前擁有4個直屬水力發電廠、1個直屬調節水庫、2個控股水力發電廠、1個控股光伏發電站、1個在建控股水力發電廠、1個全資電力工程設計公司及1個全資電力安裝公司,權益總裝機容量14.52萬千瓦。
受客觀政策性調控和區域經濟環境的影響,公司的經營業績存在下滑的風險。 一是公司銷售電價持續承壓,國家政策多次下調大工業和一般工商業銷售電價,清理取消部分規費項目,對公司經營業績持續形成重大影響。二是受環保政策的影響,網內季節性負荷基本關停,其他用電負荷增量也遠低於省內平均水平。三是受下泄生態流量政策影響,網內自有及併網小水電發電出力不足,豐餘枯缺矛盾更加嚴重,存在外購大網電量同比大幅上升,影響購電成本上升。
加快固增水電站開發建設,提升公司核心競爭力。固增電站是公司在涼山州取得的水電開發權中裝機最大的水電開發項目,建成後將是公司唯一具有年調節能力的自有電站,公司控股子公司木裏縣固增水電開發有限責任公司(“固增公司”),負責開發固增水電站項目,該水電站設計裝機容量17.2萬千瓦,預計工程總投資約21億元,項目資本金為工程總投資的20%,約為4.3億元;截止目前公司持有固增公司股份64%,為控股股東。
風險提示:電力體制改革風險;電源結構單一,發電能力受天氣和水情影響較大;存在大規模資本支出而導致的財務風險。