鳳凰網港股|招商證券(香港)發研報指，國家醫保局近期發佈了《國家醫療保障局關於印發DRG/DIP支付方式改革三年行動計劃的通知》；行動方案要求：1)從2022年起的三年內,實現全國醫療機構住院服務覆蓋和2)診斷分組,病案質控以及臨牀路徑標準化。
研報續指，在支付改革行動方案的推行下,醫療器械企業將進一步承壓。該行認為DRG/DIP是控費利器,因為醫療服務機構(住院服務)的成本意識將進一步提高,並會繼續壓縮醫療耗材使用。根據浙江全省實施DRG支付改革後的情況：2020年三級醫院的1)平均住院時間(ALOS)下降約2天(從約8天至約6天)和2)住院均費(包括服務,耗材,藥品費用)下降同比約5%(由人民幣16,219元降至15,372元),主要受到醫療耗材和藥品下降影響,而服務價格未發生變化。
該行認為華潤醫療(1515HK,買入,目標價：11.7港元)和通用環球醫療(2666HK,買入,目標價：9.5港元)在內的大型醫療服務集團,將從DRG/DIP改革較大程度獲益：1)三級醫院有能力收治複雜病例,並獲得更高醫保報銷支付,2)大型醫療服務集團可以依託自身區域醫院網絡,通過分級診療提升經營效率,和3)良好的融資渠道推動學科建設和專科升級。
投資風險：單一支付方風險,併購收購風險(包括國企醫院整合),牌照認證風險,醫療事故與聲譽風險。