中信證券最新研報認為，電動兩輪車行業格局正持續優化；超標車替換和今年終端漲價造成的需求推遲將支持2022年行業景氣度持續。2021年，受原材料價格上漲影響，行業需求和盈利能力均受到限制。展望2022：預計終端提價完成、需求延遲兑現、產品附加值日益提高。隨着產業鏈成熟度快速提升，差異化產品頻出，預計頭部公司及新興企業將享受最大利潤彈性，2021年CR2/CR4將有望達到48%/70%。建議關注兩類投資機會：1）以雅迪控股、愛瑪科技為代表的，擁有全品類產品矩陣，充足渠道佈局的兩輪車龍頭企業；2）以九號公司、小牛電動為代表的，通過差異化產品和強研發效率切入市場的造車新勢力。
中信证券：电动两轮车拐点将至 配置龙头+新势力
中信證券：電動兩輪車拐點將至 配置龍頭+新勢力
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