券商板块早盘低开后横盘震荡，仅湘财股份、中银证券、国联证券三股上涨。长城证券、锦龙股份、东方证券跌幅居前。
截至发稿，市场人气风向标券商ETF(512000)跌0.56%，成交额超4.2亿元。盘中持续溢价，资金申购踊跃，Level-2行情显示券商ETF(512000)盘中已获净申购超1.89亿元。
机构：券商受益于流动性改善，关注“财富管理+注册制改革”双主线
招商证券非银首席分析郑积沙提到，随着北交所的火速开市，资本市场火热交投情绪延续。央行近期发布三季度货币政策执行报告，强调未来货币政策要灵活精准、以我为主，无论是在微观资本市场交投情绪方面还是宏观货币流动性方面均构成较好投资环境，而券商作为典型的流动性敏感板块将领先受益。
与此同时，卖方观点普遍认为，当前券商聚焦财富管理的投资主线不变，建议关注高“含财率”公司。
例如国盛证券非银行业分析师赵耀表示，今年11月公募基金总规模突破24万亿元，部分上市券商参控股的公募基金成长性显著高于行业水平，券商代销收入持续大幅提升，基金投顾试点火热。预计财富管理仍是券商发展主线，优先试点基金投顾业务以及头部公募合作方面具备核心优势的券商仍将享受业绩与估值的溢价。
而中信建投非银金融与前瞻研究首席分析师赵然则认为，投资者应该把握“财富管理+注册制改革”双主线，关注公募代销/管理能力卓越的券商，以及投行承销能力卓越的券商。需求层面，居民财富持续入市仍是最重要的行业增量。权益配置需求明显提升的背景下，经纪/资管业务对券商的业绩贡献会逐步增加，从而提振券商板块整体估值水平。而在供给层面，全面注册制+北交所成立，将进一步丰富权益市场供给，叠加证监会对上市公司质量的要求不断提高，加速不良出清，迭代优质标的，拥有主动定价权的头部券商竞争优势会进一步凸显。
券商ETF(512000)逆市份额大增
进入四季度后，券商板块持续调整，截至11月26日，41只A股上市券商股中，仅有6只股价实现上涨。从券商ETF(512000)净值走势来看，自5月净值触底后，开始震荡回升，至9月中旬出现了一个区间高点，净值一度达到1.234，但随后又开启一轮下行周期，目前净值在1.06左右徘徊。
然而，在二级市场行情不温不火的背后，券商ETF(512000)正在被资金悄然加仓。
据上海证券交易所11月26日公布的最新数据，券商ETF(512000)当日最新基金份额达227.12亿份，最新估算规模达243.02亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二!11月26日最新单日资金净流入达2.73亿元，最近3个交易日资金连续净流入合计达3.91亿元。
截至11月26日以来，券商ETF(512000)四季度以来份额增长22.71亿份，合计资金净流入24.46亿元。
11月26日，券商ETF(512000)最新单日融资买入额达1.37亿元，当日券商ETF最新融资余额达19.49亿元，融资余额创近4日新高，处于历史高位。
券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数，覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共50只。根据中证指数公司官网最新数据，前5大权重占比达46%，前10大权重占比达62%，6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。
券商板塊早盤低開後橫盤震盪，僅湘財股份、中銀證券、國聯證券三股上漲。長城證券、錦龍股份、東方證券跌幅居前。
截至發稿，市場人氣風向標券商ETF(512000)跌0.56%，成交額超4.2億元。盤中持續溢價，資金申購踴躍，Level-2行情顯示券商ETF(512000)盤中已獲淨申購超1.89億元。
機構：券商受益於流動性改善，關注“財富管理+註冊制改革”雙主線
招商證券非銀首席分析鄭積沙提到，隨着北交所的火速開市，資本市場火熱交投情緒延續。央行近期發佈三季度貨幣政策執行報告，強調未來貨幣政策要靈活精準、以我為主，無論是在微觀資本市場交投情緒方面還是宏觀貨幣流動性方面均構成較好投資環境，而券商作為典型的流動性敏感板塊將領先受益。
與此同時，賣方觀點普遍認為，當前券商聚焦財富管理的投資主線不變，建議關注高“含財率”公司。
例如國盛證券非銀行業分析師趙耀表示，今年11月公募基金總規模突破24萬億元，部分上市券商參控股的公募基金成長性顯著高於行業水平，券商代銷收入持續大幅提升，基金投顧試點火熱。預計財富管理仍是券商發展主線，優先試點基金投顧業務以及頭部公募合作方面具備核心優勢的券商仍將享受業績與估值的溢價。
而中信建投非銀金融與前瞻研究首席分析師趙然則認為，投資者應該把握“財富管理+註冊制改革”雙主線，關注公募代銷/管理能力卓越的券商，以及投行承銷能力卓越的券商。需求層面，居民財富持續入市仍是最重要的行業增量。權益配置需求明顯提升的背景下，經紀/資管業務對券商的業績貢獻會逐步增加，從而提振券商板塊整體估值水平。而在供給層面，全面註冊制+北交所成立，將進一步豐富權益市場供給，疊加證監會對上市公司質量的要求不斷提高，加速不良出清，迭代優質標的，擁有主動定價權的頭部券商競爭優勢會進一步凸顯。
券商ETF(512000)逆市份額大增
進入四季度後，券商板塊持續調整，截至11月26日，41只A股上市券商股中，僅有6只股價實現上漲。從券商ETF(512000)淨值走勢來看，自5月淨值觸底後，開始震盪回升，至9月中旬出現了一個區間高點，淨值一度達到1.234，但隨後又開啟一輪下行週期，目前淨值在1.06左右徘徊。
然而，在二級市場行情不温不火的背後，券商ETF(512000)正在被資金悄然加倉。
據上海證券交易所11月26日公佈的最新數據，券商ETF(512000)當日最新基金份額達227.12億份，最新估算規模達243.02億元，在滬深兩市所有行業ETF規模排名中高居第二!11月26日最新單日資金淨流入達2.73億元，最近3個交易日資金連續淨流入合計達3.91億元。
截至11月26日以來，券商ETF(512000)四季度以來份額增長22.71億份，合計資金淨流入24.46億元。
11月26日，券商ETF(512000)最新單日融資買入額達1.37億元，當日券商ETF最新融資餘額達19.49億元，融資餘額創近4日新高，處於歷史高位。
券商ETF(512000)跟蹤中證全指證券公司指數，覆蓋了市場上所有上市半年以上的券商股，共50只。根據中證指數公司官網最新數據，前5大權重佔比達46%，前10大權重佔比達62%，6成倉位集中於十大龍頭券商，分享大券商強者恆強的長期價值，另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，是一隻集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數為中證全指證券公司指數(399975)，中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發佈於2013年7月15日，該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同於銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
