11月12日消息，港股又有新股在上市前夭折，更嚴上市條件出爐，貝特集團上市之前被港交所叫停原因幾何，公司保薦人成績又如何？
11月11日，貝特集團控股(01491)公佈，根據招股章程，載有關於最終發售價、國際配售的踴躍程度、香港公開發售的申請水平及香港發售股份的分配基準等資料的公告將於2021年11月11日(星期四)刊發。
由於公司需要時間迴應監管機構的查詢，公司董事會謹此宣佈，由於需要更多時間落實該公告及取得監管機構的批准，故該公告的刊發及該公司上市時間表將會延期。董事會將在切實可行的情況下儘快向市場提供最新資料。
11月12日，貝特集團發佈公告，由於延遲上市，公司已決定延遲全球發售及於主板上市並宣佈以下有關退回香港公開發售的申請股款的安排。
退款主要是申請人作出金額為最高發售價與1.0港 元（即於定價日決定的發售價）之間之差額的部分退款以及全部或部分不獲接 納的申請人（根據當時暫定分配結果）的全額退款（包括1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費）。
貝特集團，為來自浙江湖州德清縣的家居用品生產商，曾三次遞表港交所，分別於2020年5月6日、11月10日、2021年5月10日先後三次遞表，前兩次均失敗告終，今次成功闖關，但受到特定條件限制。
招股書顯示，貝特集團主要從事設計、開發、製造及銷售各類常用家居必需品，如洗衣用品，家居清潔用具及廚房用具，業務以出口為導向，且公司的產品主要銷往美國、英國、德國及澳洲。
招股書顯示，2018年-2020年，貝特集團實現收益分別約人民幣3.29億元、3.37億元及3.85億元；期內溢利分別為4099.6萬元、3405.7萬元及4625.2萬元。值得注意的是，公司經調整純利從2020年的前4月1713萬元減少為2021年同期的1307萬元。
上市後，公司持股依然高度集中，控股股東持股75%，即朱先生、方先生、毛先生及張先生共同透過Beautiful Homeland有權控制75%的本公司已發行股本。
根據公司招股書，聯交所對公司施加兩個條件：
1）本公司及獨家保薦人應向上市委員會提供本公司市場推廣計劃的具體詳情，包括我們在投資者定位、營銷、定價及分配方面的策略。如隨後出現任何偏離該等策略的情況，本公司及獨家保薦人應作出解釋並處理此方面的任何進一步查詢；
2）本公司承諾應於上市後12個月內每月向其合規顧問報告所得款項的使用情況，本公司及其合規顧問應及時向聯交所通報本招股章程所述所得款項用途及╱或包銷佣金及上市開支的偏離情況，並於適當時候予以公告。
倘本公司未能滿足上述條件(i)並承諾遵守條件(ii)，本公司將不會獲授上市批准。因此，本公司可能無法就上市獲得上市批准。
值得注意的是，貝特集團推遲上市背後，或與港交所收緊小型新股上市，監管趨嚴有關，近期越來越多的提交申請新股失效可見一斑。同時，業界分析，也和越來越多的新股上市失當有關。
香港證監會、港交所於今年5月20日發出的《有關涉及首次公開招股的失當行為的聯合聲明》，《聲明》針對是涉及首次公開招股的失當行為，當中提到，唱高散貨的特徵是欠缺穩健且具透明度的股份配售安排及價格探索過程、異常高昂的包銷佣金及可疑的安排。
此外，華興證券（香港）首席經濟學家兼首席策略分析師龐溟表示，這應該和公司分銷佣金比例比較高有關，需要提供進一步的解釋。
根據貝特集團招股書，公司報銷佣金佔到公司總髮售價的10%，本次貝特集團上市共安排了7家包銷商，包括智富融資、第一上海、國泰君安香港、駿升證券、川文證券、富德金融、圓通環球證券，多數為香港本地小券商。
假設發售價為每股發售股份1.1港元（即指示性發售價範圍1.0港元至1.2港元的中位數），包銷佣金、財務顧問及文件費用、上市費、聯交所交 易費、證監會交易徵費、法律及其他專業費用連同印刷及有關全球發售的其他開支估 計合共約為4070萬港元（假設超額配股權未獲行使）。
資深投資銀行家温天納表示，香港證監向來對中小型企業集資都存有戒心，新措施恐怕是一個開端，未來或進一步規管包銷佣金的分配等。
根據招股書，公司本次的獨家保薦人為其中的一個包銷商智富融資，同時它還是聯席全球協調人、賬簿管理人及聯席牽頭人。
據新浪港股統計wind數據發現，智富融資在香港保薦的上市公司總共有8家已經上市，基本都是首日漲勢較強，但上市以來跌幅動輒60%以上，新昌創展控股更是暴跌83.4%，這些公司全是小型股，市值都不足10億港元。
