21Q3：
1）收入端：21Q3 公司实现营收1.56 亿，yoy-15.79%。
2）利润端：21Q3 公司实现归母净利0.11 亿，yoy-56.03%；扣非归母净利0.11 亿，yoy-55.83%。
3）费用端：21Q3 公司销售毛利率24.11%，yoy-5.03pct；销售净利率7.87%，yoy-6.02pct。其中，销售、管理、研发、财务费用率分别为1.14%、6.34%、7.50%、-0.99%，分别同比+0.19pct/ +0.81pct/ +1.15pct/ -0.03pct，分别环比-0.31pct/-0.21pct/-0.41pct/+0.15pct。
21Q1~Q3：
公司累计实现营收4.36 亿，yoy-23.67%；归母净利0.50 亿，yoy-48.47%；扣非归母净利润0.46 亿，yoy-51.03%。经营活动现金流量净额为-0.90 亿。
销售毛利率27.78%，yoy-5.18pct；销售净利率12.12%，yoy-6.79pct。
自动化业务与燃油分配器有望逐渐恢复
1）自动化业务：受下游订单影响，业绩释放趋缓。随着自动化订单增加，公司业绩有望逐步放量。2）燃油分配器：受下游缺芯影响，零部件业务承压，未来随着下游整车厂零部件供应恢复，公司燃油分配器销量有望回暖。
CO2 热泵空调管路及阀业务蓄势待发
1）行业渗透率持续提升，是国内首批获得主流整车厂定点并投产供货的二氧化碳热管理系统零部件供应商，同时积极加大其他品类的研发，包括二氧化碳系统中的电子膨胀阀、截止阀、泄压阀等。
2）二氧化碳高压管路系统（冷媒导管）已通过大众 MEB 的定点认证，现已预批量生产，同时积极开展与其他主流新能源车企在该项技术的研发、测试，力争将该技术在更多品牌的车企进行推广，有望逐步贡献业绩增量。
盈利预测：
我们预计公司2021-2023 年净利润分别为0.86/1.56/2.21 亿，（前值为1.3/2.2/3.2 亿，原因主要系考虑到公司自动化业绩不及预期），对应PE 分别为99.83/55.49/39.15X，维持买入评级！
风险提示：汽车芯片短缺，汽车销量不及预期，CO2 热泵空调管路配套量低于预期，新业务拓展不及预期等
21Q3：
1）收入端：21Q3 公司實現營收1.56 億，yoy-15.79%。
2）利潤端：21Q3 公司實現歸母淨利0.11 億，yoy-56.03%；扣非歸母淨利0.11 億，yoy-55.83%。
3）費用端：21Q3 公司銷售毛利率24.11%，yoy-5.03pct；銷售淨利率7.87%，yoy-6.02pct。其中，銷售、管理、研發、財務費用率分別為1.14%、6.34%、7.50%、-0.99%，分別同比+0.19pct/ +0.81pct/ +1.15pct/ -0.03pct，分別環比-0.31pct/-0.21pct/-0.41pct/+0.15pct。
21Q1~Q3：
公司累計實現營收4.36 億，yoy-23.67%；歸母淨利0.50 億，yoy-48.47%；扣非歸母淨利潤0.46 億，yoy-51.03%。經營活動現金流量淨額為-0.90 億。
銷售毛利率27.78%，yoy-5.18pct；銷售淨利率12.12%，yoy-6.79pct。
自動化業務與燃油分配器有望逐漸恢復
1）自動化業務：受下游訂單影響，業績釋放趨緩。隨着自動化訂單增加，公司業績有望逐步放量。2）燃油分配器：受下游缺芯影響，零部件業務承壓，未來隨着下游整車廠零部件供應恢復，公司燃油分配器銷量有望回暖。
CO2 熱泵空調管路及閥業務蓄勢待發
1）行業滲透率持續提升，是國內首批獲得主流整車廠定點並投產供貨的二氧化碳熱管理系統零部件供應商，同時積極加大其他品類的研發，包括二氧化碳系統中的電子膨脹閥、截止閥、泄壓閥等。
2）二氧化碳高壓管路系統（冷媒導管）已通過大眾 MEB 的定點認證，現已預批量生產，同時積極開展與其他主流新能源車企在該項技術的研發、測試，力爭將該技術在更多品牌的車企進行推廣，有望逐步貢獻業績增量。
盈利預測：
我們預計公司2021-2023 年淨利潤分別為0.86/1.56/2.21 億，（前值為1.3/2.2/3.2 億，原因主要系考慮到公司自動化業績不及預期），對應PE 分別為99.83/55.49/39.15X，維持買入評級！
風險提示：汽車芯片短缺，汽車銷量不及預期，CO2 熱泵空調管路配套量低於預期，新業務拓展不及預期等
