公司2021 年三季度报告，主要财务数据如下：
2021 年前三季度，公司实现营业收入55.8 亿元，同比上升80.1%，归属于上市公司股东净利润12.9 亿元，同比上升1146%，扣非后归属于上市公司股东净利润12.8 亿元，同比上升1145%。经营活动产生的现金流量净额为34.3 亿元，同比增加138.5%。
基本每股收益为1.07 元，同比增长1146%。加权平均ROE 为15%（同比增长13.98 个pct）。
2021 年第三季度，公司实现营业收入24.5 亿元，环比增加39.76%,同比增加133.57%；实现归属于上市公司股东净利润6.6 亿元，环比增加43.79%，同比增加7065%；实现扣非后净利润6.6 亿元，环比增加47.65%，同比增加7265%。
第三季度业绩增长主要来源于煤炭价格进一步上涨。
2021 年前三季度，公司实现煤炭产量1042.2 万吨，同比增长16.97%；煤炭销量1078.67 万吨，同比增长11.2%；实现销售收入52.15 亿元，同比增长87.46%；煤炭成本16.39 亿元，同比增长38.3%；煤炭销售毛利35.76 亿元，同比增长123.96%。甲醇业务方面，实现甲醇产量32.24 万吨，同比增长1.98%；销量32.64 万吨，同比增长4.54%；实现销售收入6 亿元，同比增长50.47%；甲醇成本6.61 亿元，同比增长37.03%；前三季度毛利同比减亏约2200 万元。
2021 年第三季度，公司实现煤炭产量356.38 万吨，同比增长6.7%；煤炭销量368.88 万吨，同比增长4.8%；实现销售收入23.45 亿元，同比增长143.11%；煤炭成本6.
08 亿元，同比增长51.42%；煤炭销售毛利17.36 亿元，同比增长208.57%。甲醇业务方面，实现甲醇产量9.51 万吨，同比增长1.34%；销量10.03 万吨，同比增长4.11%；实现销售收入1.97 亿元，同比增长73.22%；甲醇成本2.51 亿元，同比增长58.
44；三季度甲醇成本增速进一步上行，毛利增亏21%。
前三季度煤炭平均售价483 元/吨（同比+68%），单第三季度平均售价636 元/吨，环比二季度上涨190 元/吨（或+42.66%），上半年均价为404 元/吨，三季度较上半年价格上涨231 元/吨（或+57%）。成本方面，前三季度平均销售成本为152 元/吨（+24%），单第三季度平均成本为165 元/吨，环比二季度增涨40 元/吨（或为+32%），上半年单位成本为145 元/吨，三季度较上半年上涨20 元/吨（或+14%）。此前我们预期公司三季度业绩会更佳，若从毛利角度来看，三季度毛利达到17.4 亿元（上半年为18.4 亿元），单季度接近上半年整体毛利。三季度平均吨煤毛利达到471 元/吨，环比上涨46.
71%，同比上涨194%，毛利率环比上涨2 个百分点至74%。
煤价涨幅进一步走阔，公司盈利有望保持高水平。东胜Q5200 原煤坑口价格涨幅进一步走阔，三季度均价为867 元/吨，环比二季度上涨220 元/吨（或+34%），截止2021年10 月22 日，价格进一步上涨至1639 元/吨，整体处于高位。近期煤炭行业政策密集，增产保供及价格调控不断加码，港口煤价有所下滑。中长期来看，煤炭行业进入供应短缺时代，需求依然能保持小幅正增长，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，煤价有望维持在高位，公司盈利有望保持高水平。
盈利预测与估值：根据公司前三季度产销，我们预测公司2021 年全年产量为1400 万吨，产销率约为105%；三季度均价为636，四季度均价将会更高，预计全年均价达到604 元/吨；考虑到吨煤平均成本前三季度有所上涨，预计全年上涨至160 元/吨。我们预测公司2021-2023 年归属于母公司的净利润分别为25.0/30.3/36.0 亿元，同比增长5113%、21%、19%，折合EPS 分别是2.08/2.52/3.00 元/股，当前股价（9.67 元/股）对应PE 分别为4.7/3.8/3.2 倍，过去若干年公司成功实现了主产地的战略转移，实现了凤凰涅槃般的重生，目前具备两大核心看点，一是煤炭销售采取市场化定价机制业绩弹性大，二是新建产能增长幅度36%在行业内稀缺，同时公司第四季度业绩有望环比继续上行，维持公司“买入”评级。
风险提示：煤炭价格下行风险，根据测算，如果其他不变，若2021 年煤价下滑50 元/吨，则2021/22/23 归母净利润分别下降3.39/3.82/4.48 亿元；安全生产风险。
公司2021 年三季度報告，主要財務數據如下：
2021 年前三季度，公司實現營業收入55.8 億元，同比上升80.1%，歸屬於上市公司股東淨利潤12.9 億元，同比上升1146%，扣非後歸屬於上市公司股東淨利潤12.8 億元，同比上升1145%。經營活動產生的現金流量淨額為34.3 億元，同比增加138.5%。
基本每股收益為1.07 元，同比增長1146%。加權平均ROE 為15%（同比增長13.98 個pct）。
2021 年第三季度，公司實現營業收入24.5 億元，環比增加39.76%,同比增加133.57%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤6.6 億元，環比增加43.79%，同比增加7065%；實現扣非後淨利潤6.6 億元，環比增加47.65%，同比增加7265%。
第三季度業績增長主要來源於煤炭價格進一步上漲。
2021 年前三季度，公司實現煤炭產量1042.2 萬噸，同比增長16.97%；煤炭銷量1078.67 萬噸，同比增長11.2%；實現銷售收入52.15 億元，同比增長87.46%；煤炭成本16.39 億元，同比增長38.3%；煤炭銷售毛利35.76 億元，同比增長123.96%。甲醇業務方面，實現甲醇產量32.24 萬噸，同比增長1.98%；銷量32.64 萬噸，同比增長4.54%；實現銷售收入6 億元，同比增長50.47%；甲醇成本6.61 億元，同比增長37.03%；前三季度毛利同比減虧約2200 萬元。
2021 年第三季度，公司實現煤炭產量356.38 萬噸，同比增長6.7%；煤炭銷量368.88 萬噸，同比增長4.8%；實現銷售收入23.45 億元，同比增長143.11%；煤炭成本6.
08 億元，同比增長51.42%；煤炭銷售毛利17.36 億元，同比增長208.57%。甲醇業務方面，實現甲醇產量9.51 萬噸，同比增長1.34%；銷量10.03 萬噸，同比增長4.11%；實現銷售收入1.97 億元，同比增長73.22%；甲醇成本2.51 億元，同比增長58.
44；三季度甲醇成本增速進一步上行，毛利增虧21%。
前三季度煤炭平均售價483 元/噸（同比+68%），單第三季度平均售價636 元/噸，環比二季度上漲190 元/噸（或+42.66%），上半年均價為404 元/噸，三季度較上半年價格上漲231 元/噸（或+57%）。成本方面，前三季度平均銷售成本為152 元/噸（+24%），單第三季度平均成本為165 元/噸，環比二季度增漲40 元/噸（或為+32%），上半年單位成本為145 元/噸，三季度較上半年上漲20 元/噸（或+14%）。此前我們預期公司三季度業績會更佳，若從毛利角度來看，三季度毛利達到17.4 億元（上半年為18.4 億元），單季度接近上半年整體毛利。三季度平均噸煤毛利達到471 元/噸，環比上漲46.
71%，同比上漲194%，毛利率環比上漲2 個百分點至74%。
煤價漲幅進一步走闊，公司盈利有望保持高水平。東勝Q5200 原煤坑口價格漲幅進一步走闊，三季度均價為867 元/噸，環比二季度上漲220 元/噸（或+34%），截止2021年10 月22 日，價格進一步上漲至1639 元/噸，整體處於高位。近期煤炭行業政策密集，增產保供及價格調控不斷加碼，港口煤價有所下滑。中長期來看，煤炭行業進入供應短缺時代，需求依然能保持小幅正增長，供需錯配可能是“十四五”期間經常發生的事情，煤價有望維持在高位，公司盈利有望保持高水平。
盈利預測與估值：根據公司前三季度產銷，我們預測公司2021 年全年產量為1400 萬噸，產銷率約為105%；三季度均價為636，四季度均價將會更高，預計全年均價達到604 元/噸；考慮到噸煤平均成本前三季度有所上漲，預計全年上漲至160 元/噸。我們預測公司2021-2023 年歸屬於母公司的淨利潤分別為25.0/30.3/36.0 億元，同比增長5113%、21%、19%，摺合EPS 分別是2.08/2.52/3.00 元/股，當前股價（9.67 元/股）對應PE 分別為4.7/3.8/3.2 倍，過去若干年公司成功實現了主產地的戰略轉移，實現了鳳凰涅槃般的重生，目前具備兩大核心看點，一是煤炭銷售採取市場化定價機制業績彈性大，二是新建產能增長幅度36%在行業內稀缺，同時公司第四季度業績有望環比繼續上行，維持公司“買入”評級。
風險提示：煤炭價格下行風險，根據測算，如果其他不變，若2021 年煤價下滑50 元/噸，則2021/22/23 歸母淨利潤分別下降3.39/3.82/4.48 億元；安全生產風險。
