公司1-3Q2021 营收同比减少8.70%,实现归母净利润-0.25 亿元10 月28 日，公司公布2021 年三季报：1-3Q2021 实现营业收入93.38 亿元，同比减少8.70%；实现归母净利润-0.25 亿元，折合成全面摊薄EPS 为-0.04 元；实现扣非归母净利润-0.77 亿元。
单季度拆分来看，3Q2021 实现营业收入30.03 亿元，同比减少4.89%；实现归母净利润-0.32 亿元，折合成全面摊薄EPS 为-0.05 元；实现扣非归母净利润-0.45亿元。
公司1-3Q2021 综合毛利率上升0.85 个百分点，期间费用率上升0.47 个百分点1-3Q2021 公司综合毛利率为24.99%，同比上升0.85 个百分点。单季度拆分来看，3Q2021 公司综合毛利率为24.86%，同比下降0.72 个百分点。
1-3Q2021 公司期间费用率为24.53%，同比上升0.47 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为19.89%/3.62%/0.92%/0.10%，同比分别变化-0.67/ +0.38/+0.68/+0.09 个百分点。3Q2021 公司期间费用率为24.62%，同比上升2.73 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为19.73%/3.58%/1.19%/0.11%，同比分别变化+0.99/ +0.64/ +1.01/+0.10 个百分点。
业绩符合预告，完善激励政策提升企业活力
公司业绩符合公司于2021 年10 月14 日发布的业绩预告（预计前三季度归母净利润为亏损2,150 万元-2,750 万元）。公司于2021 年10 月28 日发布关于企业负责人薪酬与经营业绩考核管理办法的公告，进一步建立健全有效的激励机制，增强企业活力。8 月份全国多地出现疫情反复，湖北亦受到一定冲击。公司按照疫情防控要求闭店、员工隔离，并承担民生保供任务，收入减少的同时防疫消杀等刚性费用却大幅增加从而，导致公司前三季度亏损。
维持盈利预测，维持“中性”评级
我们维持对公司2021/ 2022/ 2023 年EPS 的预测-0.08/-0.02/ 0.01 元。公司超市业态为公司主要收入来源，受社区团购新业态冲击较大，公司改革效果有待验证，维持“中性”评级。
风险提示：与永辉合作效果不达预期，门店升级改造效果未达预期。
公司1-3Q2021 營收同比減少8.70%,實現歸母淨利潤-0.25 億元10 月28 日，公司公佈2021 年三季報：1-3Q2021 實現營業收入93.38 億元，同比減少8.70%；實現歸母淨利潤-0.25 億元，摺合成全面攤薄EPS 為-0.04 元；實現扣非歸母淨利潤-0.77 億元。
單季度拆分來看，3Q2021 實現營業收入30.03 億元，同比減少4.89%；實現歸母淨利潤-0.32 億元，摺合成全面攤薄EPS 為-0.05 元；實現扣非歸母淨利潤-0.45億元。
公司1-3Q2021 綜合毛利率上升0.85 個百分點，期間費用率上升0.47 個百分點1-3Q2021 公司綜合毛利率為24.99%，同比上升0.85 個百分點。單季度拆分來看，3Q2021 公司綜合毛利率為24.86%，同比下降0.72 個百分點。
1-3Q2021 公司期間費用率為24.53%，同比上升0.47 個百分點，其中，銷售/管理/財務/研發費用率分別為19.89%/3.62%/0.92%/0.10%，同比分別變化-0.67/ +0.38/+0.68/+0.09 個百分點。3Q2021 公司期間費用率為24.62%，同比上升2.73 個百分點，其中，銷售/管理/財務/研發費用率分別為19.73%/3.58%/1.19%/0.11%，同比分別變化+0.99/ +0.64/ +1.01/+0.10 個百分點。
業績符合預告，完善激勵政策提升企業活力
公司業績符合公司於2021 年10 月14 日發佈的業績預告（預計前三季度歸母淨利潤為虧損2,150 萬元-2,750 萬元）。公司於2021 年10 月28 日發佈關於企業負責人薪酬與經營業績考核管理辦法的公告，進一步建立健全有效的激勵機制，增強企業活力。8 月份全國多地出現疫情反覆，湖北亦受到一定衝擊。公司按照疫情防控要求閉店、員工隔離，並承擔民生保供任務，收入減少的同時防疫消殺等剛性費用卻大幅增加從而，導致公司前三季度虧損。
維持盈利預測，維持“中性”評級
我們維持對公司2021/ 2022/ 2023 年EPS 的預測-0.08/-0.02/ 0.01 元。公司超市業態為公司主要收入來源，受社區團購新業態衝擊較大，公司改革效果有待驗證，維持“中性”評級。
風險提示：與永輝合作效果不達預期，門店升級改造效果未達預期。
