事件：公司近期发布21 年第三季度报告。21Q3 公司实现营收3.38 亿元，yoy+36.41%，qoq+111%，实现归母净利润0.91 亿元，yoy+52.74%，qoq135%，实现扣非归母净利润0.85 亿元，yoy+47.53%，qoq+158%。
点评：业绩符合预期，传统旺季业绩高增长。21Q3 公司实现营收3.38 亿元，yoy+36.41%，qoq+111%，实现归母净利润0.91 亿元，yoy+52.74%，qoq+135%，实现扣非归母净利润0.85 亿元，yoy+47.53%，qoq+158%。受到Q3 消费电子传统旺季+苹果终端备货力度加大影响，公司业绩呈现高速增长态势。21Q3 公司产品销售毛利率为45.33% ， yoy-2.54pct ，qoq+5.28pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.9%/3.4%/4.2%/-0.7%，yoy-0.5pct/-1.0pct/-1.1pct/-0.9pct，销售净利率为29.82%，yoy+3.58%，qoq+4.69%，整体经营效率改善带动盈利能力提升。
持续看好优质客户资源+产能扩张+产品拓展+可穿戴和汽车电子景气度上行驱动下公司业绩的高成长性：
1) 优质客户资源：公司产品成功导入全球代工龙头富士康，对富士康的销售收入整体呈现增长态势，拥有行业领先的ROE 水平，盈利质量优秀。背靠优质客户打开品牌影响力，产品力+品牌力加持公司客户进展成效显著，业务规模持续增长。
2) 产能扩张：公司IPO 项目进一步扩大公司产能、提升产品品质。10月15 日宝龙新工厂正式投产，产能释放供应能力增强叠加客户拓展，公司长期业绩增长弹性大。
3) 产品拓展：产品已从智能手机、汽车电子、智能穿戴及其它，拓展至智能安防、智能家居、电子雾化器类产品等领域4) 可穿戴设备+汽车电子景气度上行：安卓TWS+智能手表带动可穿戴设备市场规模不断拓展。汽车电动化转型、ADAS 和智能座舱渗透率提升带动汽车电子化程度加深，功能性器件单车价值量提升。
投资建议：预计21/22 年净利润为2.49/3.46 亿元，对应21/22 年26.18/18.88倍PE，维持 “买入”评级
风险提示：下游需求不及预期、客户拓展不及预期、产能释放不及预期、市场竞争加剧公司份额流失盈利能力下滑
事件：公司近期發佈21 年第三季度報告。21Q3 公司實現營收3.38 億元，yoy+36.41%，qoq+111%，實現歸母淨利潤0.91 億元，yoy+52.74%，qoq135%，實現扣非歸母淨利潤0.85 億元，yoy+47.53%，qoq+158%。
點評：業績符合預期，傳統旺季業績高增長。21Q3 公司實現營收3.38 億元，yoy+36.41%，qoq+111%，實現歸母淨利潤0.91 億元，yoy+52.74%，qoq+135%，實現扣非歸母淨利潤0.85 億元，yoy+47.53%，qoq+158%。受到Q3 消費電子傳統旺季+蘋果終端備貨力度加大影響，公司業績呈現高速增長態勢。21Q3 公司產品銷售毛利率爲45.33% ， yoy-2.54pct ，qoq+5.28pct，銷售/管理/研發/財務費用率分別爲1.9%/3.4%/4.2%/-0.7%，yoy-0.5pct/-1.0pct/-1.1pct/-0.9pct，銷售淨利率爲29.82%，yoy+3.58%，qoq+4.69%，整體經營效率改善帶動盈利能力提升。
持續看好優質客戶資源+產能擴張+產品拓展+可穿戴和汽車電子景氣度上行驅動下公司業績的高成長性：
1) 優質客戶資源：公司產品成功導入全球代工龍頭富士康，對富士康的銷售收入整體呈現增長態勢，擁有行業領先的ROE 水平，盈利質量優秀。背靠優質客戶打開品牌影響力，產品力+品牌力加持公司客戶進展成效顯著，業務規模持續增長。
2) 產能擴張：公司IPO 項目進一步擴大公司產能、提升產品品質。10月15 日寶龍新工廠正式投產，產能釋放供應能力增強疊加客戶拓展，公司長期業績增長彈性大。
3) 產品拓展：產品已從智能手機、汽車電子、智能穿戴及其它，拓展至智能安防、智能家居、電子霧化器類產品等領域4) 可穿戴設備+汽車電子景氣度上行：安卓TWS+智能手錶帶動可穿戴設備市場規模不斷拓展。汽車電動化轉型、ADAS 和智能座艙滲透率提升帶動汽車電子化程度加深，功能性器件單車價值量提升。
投資建議：預計21/22 年淨利潤爲2.49/3.46 億元，對應21/22 年26.18/18.88倍PE，維持 “買入”評級
風險提示：下游需求不及預期、客戶拓展不及預期、產能釋放不及預期、市場競爭加劇公司份額流失盈利能力下滑
