事件：
公司披露定期报告。2021年前三季度实现营收9.24亿元，同比增长55.94%；归母净利润1.23亿元，同比增长3.07%，归母扣非净利润1.38亿元，同比增长77.67%；主营业务扣非后EBITDA 3.78亿元，同比增长78.82%。
投资要点：
机柜规模持续扩大，EBITDA稳步提升
今年Q1~Q3分别实现营收2.81、3.08、3.36亿元，分别同比增长58.48%、54.61%、55.08%,2019Q4以来单季营收连续8个季度环比正增长。2019Q4以来单季度毛利率整体保持稳定，今年Q1~Q3分别为30.25%、30.52%、31.55%,呈稳步提升态势，体现机柜上架水平提升。规模上去年底可用机柜1.6万个，未来数目高增，前三季度主业扣非后EBITDA 3.78亿元，同比增长78.82%。
在建自建项目按计划推进，报告期内收购天津盘古云泰科技发展有限公司股权、与北京百度网讯科技有限公司签署合作意向通知书，由公司向百度提供2000个定制化高功率数据中心机柜的服务能力及相关的增值服务。
可转债融资取得批复，股权激励落地
公司可转债项目取得批复，募集资金不超过6.35亿元，用于新一代云计算和人工智能产业园（A栋）项目、补充流动资金及偿还银行贷款。项目为在廊坊市固安县投资5.73亿元建设新一代云计算和人工智能产业园。发行限制性股票首次授予576.18万股，首次授予价格10.45元/股。
盈利预测
维持盈利预测。预计2021~2023年营收为12.99、17.59、26.58亿元，归母净利润为1.92、2.50、4.11亿元，EPS为0.50、0.65、1.08/股，对应P/E为39、30、18倍；EBITDA为5.46、7.00、9.93亿元。维持“买入”评级。
风险提示
系统性风险，流动性风险，新项目交付及上架不及预期的风险。
事件：
公司披露定期報告。2021年前三季度實現營收9.24億元，同比增長55.94%；歸母淨利潤1.23億元，同比增長3.07%，歸母扣非淨利潤1.38億元，同比增長77.67%；主營業務扣非後EBITDA 3.78億元，同比增長78.82%。
投資要點：
機櫃規模持續擴大，EBITDA穩步提升
今年Q1~Q3分別實現營收2.81、3.08、3.36億元，分別同比增長58.48%、54.61%、55.08%,2019Q4以來單季營收連續8個季度環比正增長。2019Q4以來單季度毛利率整體保持穩定，今年Q1~Q3分別為30.25%、30.52%、31.55%,呈穩步提升態勢，體現機櫃上架水平提升。規模上去年底可用機櫃1.6萬個，未來數目高增，前三季度主業扣非後EBITDA 3.78億元，同比增長78.82%。
在建自建項目按計劃推進，報告期內收購天津盤古云泰科技發展有限公司股權、與北京百度網訊科技有限公司簽署合作意向通知書，由公司向百度提供2000個定製化高功率數據中心機櫃的服務能力及相關的增值服務。
可轉債融資取得批覆，股權激勵落地
公司可轉債項目取得批覆，募集資金不超過6.35億元，用於新一代雲計算和人工智能產業園（A棟）項目、補充流動資金及償還銀行貸款。項目為在廊坊市固安縣投資5.73億元建設新一代雲計算和人工智能產業園。發行限制性股票首次授予576.18萬股，首次授予價格10.45元/股。
盈利預測
維持盈利預測。預計2021~2023年營收為12.99、17.59、26.58億元，歸母淨利潤為1.92、2.50、4.11億元，EPS為0.50、0.65、1.08/股，對應P/E為39、30、18倍；EBITDA為5.46、7.00、9.93億元。維持“買入”評級。
風險提示
系統性風險，流動性風險，新項目交付及上架不及預期的風險。
