鳳凰網港股|大和發研報指,該行近期與永達汽車管理層進行了溝通,公司分享了更新後的運營數據結果,並對前景進行了展望。
永達今年第三季度營收同比下降4%,主要受新車銷量同比下降拖累。期內毛利率同比增長12%,而淨利潤同比增長32%。據公司介紹,永達第三季度銷量同比下降13%至51,153輛,而豪華車銷量同比下降14%至33,357輛,中高端型汽車銷量同比下降13%至17,796輛。
大和預計今年第四季度銷量將呈現高單位數的同比下滑,並料由於供應緊張,新車銷售銷售毛利率將提升1-2個百分點,主要由於供應緊張,令價格折扣幅度更小。這反而可將其整體毛利率提升1.7個百分點至12%。
公司預計今年將銷售1.7萬-1.8萬輛電動汽車,同比增長20%。除了小鵬和威馬,永達還計劃接下來與華為賽力斯合作。電動汽車毛利率一般為7-8%(相對於新車銷售而言),但由於運營時間短,電動汽車的售後收入規模仍然很小。大和預計,憑藉經驗和銷量,經銷商對電動汽車的售後收入與電動汽車的售後收入相若。
大和將2021年收入預測下調10%,因為該行將其今年新車銷量預期下調至14.7萬輛(之前為16.7萬輛),由於芯片短缺可能會持續到2022年上半年。然而,由於新車銷售盈利能力提升,該行將2021年純利預測上調5%。
綜上,大和將該股目標價由24港元提升至25港元,重申“買入”評級。
【券商聚焦】大和升永达汽车(03669)目标价4.2% 料第四季毛利率保持稳定
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譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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