投资要点：
调整盈利预测，维 持目标价和增持评级。考虑到非经常损益对利润的影响以及上架率提升对毛利率的影响，调整2021-2023 年归母净利润预测至1.79/2.96/3.95（前值为2.06/2.91/3.92）亿元，对应每股收益分别为0.47/0.77/1.04 元，考虑到公司正处于储备项目快速投放期，未来新增机柜数和上架率爬坡的空间仍然明显，参考行业估值水平，维持目标价和增持评级不变。
业绩符合预期，扣非后利润同比高增77.7%。扣非后利润增速远高于扣非前的原因是：间接持有的紫晶存储股票、微龛公司、印芯公司股份按公允价值计算的投资收益所致，其中紫晶存储的投资收益为-2133.31 万元，是根据2021 年9 月30 日与2020 年12 月31 日的收盘价差额计算，仅是公允价值的变动值，实际上公司持有的紫晶存储股票仍给公司带来盈利。
自建数据中心建设项目有序推进，与百度就南沙数据中心项目合作达成意向。今年重点推进项目：（1）廊坊讯云数据中心扩容；（2）廊坊固安数据中心新建；（3）广州南沙数据中心超过10000 个新建。未来的储备项目：（1）天津武清区建设规模不超过12000 个高功率机柜的项目；（2）昆明项目一期约3300 个；（3）与江西联通在南昌市合作建设的项目约2200个机柜。公司和百度达成合作意向，提供2000 个定制化高功率机柜，其中2022 年2 月28 日前交付500 个，服务期限为6 年，经测算合作期内此项目合作总收入预计约为10 亿元。
催化剂：下游客户上架加速，储备项目顺利交付。
风险提示：数据中心交付或不及预期，下游客户上架或不及预期。
投資要點：
調整盈利預測，維 持目標價和增持評級。考慮到非經常損益對利潤的影響以及上架率提升對毛利率的影響，調整2021-2023 年歸母淨利潤預測至1.79/2.96/3.95（前值為2.06/2.91/3.92）億元，對應每股收益分別為0.47/0.77/1.04 元，考慮到公司正處於儲備項目快速投放期，未來新增機櫃數和上架率爬坡的空間仍然明顯，參考行業估值水平，維持目標價和增持評級不變。
業績符合預期，扣非後利潤同比高增77.7%。扣非後利潤增速遠高於扣非前的原因是：間接持有的紫晶存儲股票、微龕公司、印芯公司股份按公允價值計算的投資收益所致，其中紫晶存儲的投資收益為-2133.31 萬元，是根據2021 年9 月30 日與2020 年12 月31 日的收盤價差額計算，僅是公允價值的變動值，實際上公司持有的紫晶存儲股票仍給公司帶來盈利。
自建數據中心建設項目有序推進，與百度就南沙數據中心項目合作達成意向。今年重點推進項目：（1）廊坊訊雲數據中心擴容；（2）廊坊固安數據中心新建；（3）廣州南沙數據中心超過10000 個新建。未來的儲備項目：（1）天津武清區建設規模不超過12000 個高功率機櫃的項目；（2）昆明項目一期約3300 個；（3）與江西聯通在南昌市合作建設的項目約2200個機櫃。公司和百度達成合作意向，提供2000 個定製化高功率機櫃，其中2022 年2 月28 日前交付500 個，服務期限為6 年，經測算合作期內此項目合作總收入預計約為10 億元。
催化劑：下游客户上架加速，儲備項目順利交付。
風險提示：數據中心交付或不及預期，下游客户上架或不及預期。
