智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，内地寿险板块本年至今表现，致使该行保守预期落空，该行原预期疫情后寿险销售复苏，列中国平安(02318)作为跑赢大市的首选。本年至今股价反映除中国财险(02328)外，其他予“增持”的寿险股均“跑输大市”，特别是平安A/H股。

报告提到，至季绩期该行下调今明年新业务价值增长预测，今年由同比跌3%下调至跌12%，明年由同比升14%下调至升12%，反映保险销售复苏缓慢。艰难的一年过后，已测试寿险股估值底部，该行续看好平安H股及财险。在第三及第四季业绩披露更多与房地产相关数据后，该行或考虑对其他寿险股看法转至正面，但现时不会追逐其他股票。

该行表示，迈向年底，喜好平安H股，因本年至今累计回调34%，反映市场在高度悲观情境下对平安的估值底部。对财险而言，最少风险资产敞口及潜在汽车保费复苏将是催化剂。该行预计，财险盈利及派息风险较小。对其他寿险股来说，估值吸引，特别是H股。因此，明年3月公布今年全年业绩后，才再重新部署投资寿险股，或有更佳风险回报。