致力于成为中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业。
春雪食品成立于2012 年，专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主营产品为鸡肉调理品和生鲜品。公司是目前大型白羽鸡鸡肉食品企业中少数以鸡肉调理品生产、销售为主的企业，致力于成为中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业。2020年公司实现营收18.63 亿元（同比下降4.11%），归母净利润1.48亿元（同比增长52.20%）。
鸡肉食品深加工行业方兴未艾，调理品赛道蓬勃发展。
我国鸡肉食品市场呈现稳步增长态势，健康理念引导人们关注鸡肉制品，符合消费升级的发展趋势。鸡肉调理品行业集中程度相对较低，但已呈现出向头部集中的趋势。未来多家禽概念公司的“熟食化”战略会使该行业竞争加剧，调理品市场发展有望受益。
核心竞争优势加深企业竞争壁垒。
公司核心团队在食品生产领域积累经验近20 年，先发优势明显。
公司采取的委托养殖模式保证鸡肉来源稳定、安全。此外，公司产品力突出，研发以市场需求为导向，筑牢调理品食品质量优势；多层次销售渠道布局助力产品远销海内外；通过电商、社交媒体深入接触消费者，打造品牌知名度。
盈利预测与投资建议：核心优势显著，产能扩张带来稳定业绩增长。公司募投项目围绕主营业务扩张展开，未来可以充分发挥原有的市场优势和经营优势，深入开拓鸡肉调理品业务，增长潜力突出。预计公司2021-2023 年实现营业收入21.52/26.98/33.66 亿元，归母净利润1.06/1.50/2.07 亿元，EPS 分别为0.71/1.00/1.38元，对应PE 分别为22.7x/16.1x/11.6x，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：动物疫病的风险，原材料价格大幅上涨的风险，食品安全与环保的风险等。
致力於成爲中國雞肉調理品細分行業的龍頭企業。
春雪食品成立於2012 年，專業從事白羽雞雞肉食品的研發、生產加工和銷售業務，主營產品爲雞肉調理品和生鮮品。公司是目前大型白羽雞雞肉食品企業中少數以雞肉調理品生產、銷售爲主的企業，致力於成爲中國雞肉調理品細分行業的龍頭企業。2020年公司實現營收18.63 億元（同比下降4.11%），歸母淨利潤1.48億元（同比增長52.20%）。
雞肉食品深加工行業方興未艾，調理品賽道蓬勃發展。
我國雞肉食品市場呈現穩步增長態勢，健康理念引導人們關注雞肉製品，符合消費升級的發展趨勢。雞肉調理品行業集中程度相對較低，但已呈現出向頭部集中的趨勢。未來多家禽概念公司的“熟食化”戰略會使該行業競爭加劇，調理品市場發展有望受益。
核心競爭優勢加深企業競爭壁壘。
公司核心團隊在食品生產領域積累經驗近20 年，先發優勢明顯。
公司採取的委託養殖模式保證雞肉來源穩定、安全。此外，公司產品力突出，研發以市場需求爲導向，築牢調理品食品質量優勢；多層次銷售渠道佈局助力產品遠銷海內外；通過電商、社交媒體深入接觸消費者，打造品牌知名度。
盈利預測與投資建議：核心優勢顯著，產能擴張帶來穩定業績增長。公司募投項目圍繞主營業務擴張展開，未來可以充分發揮原有的市場優勢和經營優勢，深入開拓雞肉調理品業務，增長潛力突出。預計公司2021-2023 年實現營業收入21.52/26.98/33.66 億元，歸母淨利潤1.06/1.50/2.07 億元，EPS 分別爲0.71/1.00/1.38元，對應PE 分別爲22.7x/16.1x/11.6x，首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示：動物疫病的風險，原材料價格大幅上漲的風險，食品安全與環保的風險等。
