原標題：招商銀行詳解“跨境理財通”：系統設計、可投產品、風險管理……
經濟觀察網 記者 老盈盈 10月18日，中國人民銀行廣州分行與深圳市中心支行官網公佈了“跨境理財通”首批試點銀行名單，包括招商銀行、平安銀行、廣發銀行等多家銀行入圍。
據記者瞭解，早在2019年，招行便在監管部門的指導下，與全資子公司招商永隆銀行、招銀理財一同打造具有招行特色的“跨境理財通”服務體系，從投資產品選擇、系統平台搭建、客户體驗管理等方面進行了研究和籌備。目前，跨境理財通業務由招行財富平台部牽頭，研究院、私人銀行部、運營管理部、法律合規部、信息技術部、同業客户部、風險管理部、招銀理財子公司、招商永隆銀行以及大灣區的主要分行參與其中。
招行相關負責人對經濟觀察網記者表示，在跨境理財通業務方面，招行目前只與招商永隆銀行一家港澳銀行進行合作，因為母行和子行之間的法律關係和責任關係、系統對接各方面都相對更順暢一些。 系統流程設計 在系統流程設計上，招行採取了“線上線下相結合”的輕型運營模式，在監管允許範圍內儘可能減少客户臨櫃或免於臨櫃，既便利客户又減輕了網點的運營服務壓力。產品方面，“北向通”綜合考量低波動、穩定性及歷史表現等因素，對存量產品優中選優，最終遴選出囊括25個子系列426只公募理財；“南向通”方面，則由招商永隆銀行主導選擇，其產品主要為香港監管部門認可的、在港註冊成立的公募基金，產品數量約為80只，風險評級在R3及以下。
據瞭解，招行是與招商永隆銀行合作開展跨境理財通業務。招商永隆銀行現於中國內地、香港、澳門及海外設立機構網點，包括招商永隆私人銀行中心共41個網點。2008年，招商銀行成功併購永隆銀行，並於2018年更名為招商永隆銀行。在跨境理財通業務上，招行與招商永隆銀行簽訂合作協議，試點初期建立一一對應的關係，兩者互為“南向通”和“北向通”的合作銀行，明確了在業務各個環節的職責分工。
招行相關負責人對經濟觀察網記者表示，在跨境理財通業務方面，招行目前只與招商永隆銀行一家港澳銀行進行合作，因為母行和子行之間的法律關係和責任關係、系統對接各方面都相對更順暢一些。所以從目前上報的方案來看，招行主要還是先與招商永隆銀行從產品、系統、制度、流程等方面銜接好。
招行在系統流程設計上採取了“線上線下相結合”的輕型運營模式，在監管允許範圍內儘可能減少客户臨櫃或免於臨櫃，既便利客户又減輕了網點的運營服務壓力。
北向通方面，對於已經擁有大灣區分行賬户的存量港澳客户，只需通過招商銀行App線上簽署業務協議、綁定招商永隆銀行的匯款專户、申請開通北向通功能，客户購買或贖回投資理財產品便可直接通過招商銀行App自助辦理，全程無需親臨大灣區分行網點，滿足通關不便下客户跨境理財投資需求。但對於新客户，目前客户仍需親臨大灣區分行網點開户。
南向通方面，招行已完成相關係統開發，可以滿足客户南向“見證開户”要求。在南向通資質審核、功能開通、境內外賬户綁定、客户匯出匯款等環節，客户均無需親臨招商永隆銀行網點，相關的業務信息報送和備案也由後台作業團隊集中處理。
招行與招商永隆銀行系統基於專户設計，自動對“跨境理財通”業務資金及資產實行封閉管理，針對“北向通”及“南向通”，跨境人民幣匯入投資賬户後僅用於購買指定投資理財產品，或將產品分紅、贖回和到期的資金匯回至綁定的匯款賬户，客户無法將資金用於其他非“跨境理財通”用途，無法將非綁定匯款賬户的資金匯入理財通專户，無法以任何其他形式突破資金及資產的專户封閉管理。 可投產品選擇 通過跨境理財通，客户到底能購買哪些投資產品呢？
據悉，招行跨境理財通同時支持“北向通”和“南向通”。其中，“北向通”可購買的產品包括招銀理財發行並管理的公募理財產品和部分基金公司管理的公募基金，具體產品選擇上遵循人行“穩健起步，風險可控”的原則。
招銀理財相關負責人對經濟觀察網記者表示，綜合考量低波動、穩定性及歷史表現等因素，招銀理財與母行一道，對存量產品優中選優，最終遴選出426只公募理財。這些產品囊括25個子系列，既有客户耳熟能詳的“金鼎”等固收類產品，又有“豐潤”等絕對收益的分紅型產品，還有能夠博取海外各類資產輪動收益的“全球動量”等；產品風險等級以R2和R3為主；產品期限也非常靈活，包含日開、月開、半年、一年等。
“什麼叫優中選優呢？實際上就是看產品的波動會不會很大，這主要來自於風險資產的佔比以及利率。我們固收+的部分，權益敞口把控比較小，久期也拉得比較短。過往我們有個別產品波動比較大，久期也拉得比較長，這類產品在這個階段，沒有放在北向通的產品裏面。”前述負責人表示。
他還表示，在跨境理財通籌備期間，招商永隆銀行鍼對港澳地區客户開展過專題調研。他們發現，招商永隆銀行的大部分客户比較偏好固收+，他們很多都持有人民幣投資產品，這裏面50%以上都是投固收和固收+的；還有家庭年收入100萬港幣以上的客户，他們固收類投資資產的佔比也是最高的。經過他們的測算，港澳地區的客户對境內人民幣投資品投資收益率期望值沒有那麼高，絕大部分都在5%以下，招銀理財還是比較有條件去做到的。
初期招行會以存量的產品為主，未來亦可根據港澳客户的需求與偏好，圍繞更多主題加載個性化創新。比如針對匯率風險的管理，可考慮加入與美元指數掛鈎的設計；比如創設以大灣區內企業的債券或債權為底層資產的大灣區概念產品；亦可以港澳投資者更為認可的國際評級為參照，選擇合適的底層資產進行產品創設。
“海外投資者有些時候對於底層資產不放心，他們比較認國際評級，過往招銀理財是有自己的內評方法的，不是特別看外部評級；但是這個如果還不夠的話，以後可以根據國外三大評級公司的評級結果來創設一些產品。我們幾個月之前推出了一款底層資產投高評級金融債同
業信用的產品，未來也可以創設這樣一些海外投資者更加認可的、參照國際評級來做底層資產的產品。”前述負責人表示。
“南向通”方面，則由招商永隆銀行主導選擇，其產品主要為香港監管部門認可的、在港註冊成立的公募基金，產品數量約為80只，風險評級在R3及以下。