公司发布2021 年三季度业绩预告，预计2021 年前三季度实现归母净利润3.86亿元-5.01 亿元，同比增长539%-730%，第三季度实现归母净利润1.6 亿元-1.95亿元，远超去年同期3513 万元。报告期内非经常损益为441 万元。维持“强烈推荐-A”投资评级。
新能源材料战略布局优势凸显，订单充足，量价齐升。钴盐、三元前驱体方面，子公司佳纳能源拥有制备高镍大单晶型正极前驱体材料的能力，高镍产品月产能已超过1,000 吨。前三季度，佳纳能源把握市场需求变化持续调整产品结构，发挥公司高镍产品优势，销量增速明显，在三元前驱体销售结构中占比显著提升，业绩增长亮眼的同时，保持健康良好的发展态势。石墨烯、碳纳米管导电剂方面，子公司青岛昊鑫以市场驱动和客户导向为核心持续注重研发创新，公司从技术优化到产品开发延伸，从粉体到浆料逐级突破，研发具有高长径比、高导电性的单壁碳纳米管导电剂，目前已完成实验室样品制备。同时，凭自身的技术优势和产品的市场竞争力顺利通过多家知名锂电企业的供应商资质审查，市场开拓取得重大突破。
陶瓷材料逆市增长。陶瓷材料板块，虽然受房地产行业波动承压，公司产品销量实现大幅增长，产品市场份额进一步扩大。
迎合行业规律，积极扩产。公司已有32,000 吨的三元前驱体产能，在建和拟改扩建的项目完工后，2021 年产能将达到约5 万吨。
开展集团化管理，强化精细化管控。成立精益制造部、项目发展中心、信息系统部，完善集团管理架构。通过优化集团总部和各子公司职能定位，强化集团的统筹管理能力，着重于子公司的财务管控及风险管控，通过全面预算管理、重大事项报告及监督等机制，提升集团整体的运营管理水平。
投资建议：业务布局清晰，卡位新能源核心材料。三元前驱体充分享受行业发展红利，一体化布局，量升价涨，今年起产能扩张，将开启快速增长之路。
陶瓷业务将受益于行业技术升级取得新成长空间，龙头地位更加稳固。通过拆分公司不同板块的业务，分别给予不同的估值，2022 年三元前驱体+钴盐+铜产品/导电剂/陶瓷材料板块对应估值分别为200/78/20 亿元，对应目标市值为298 亿元，对应合理目标价格52 元，2021 年将是公司业绩高速增长的起点。继续维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、行业增速低于预期；2、三元前驱体产能释放不及预期。
公司發佈2021 年三季度業績預告，預計2021 年前三季度實現歸母淨利潤3.86億元-5.01 億元，同比增長539%-730%，第三季度實現歸母淨利潤1.6 億元-1.95億元，遠超去年同期3513 萬元。報告期內非經常損益爲441 萬元。維持“強烈推薦-A”投資評級。
新能源材料戰略佈局優勢凸顯，訂單充足，量價齊升。鈷鹽、三元前驅體方面，子公司佳納能源擁有製備高鎳大單晶型正極前驅體材料的能力，高鎳產品月產能已超過1,000 噸。前三季度，佳納能源把握市場需求變化持續調整產品結構，發揮公司高鎳產品優勢，銷量增速明顯，在三元前驅體銷售結構中佔比顯著提升，業績增長亮眼的同時，保持健康良好的發展態勢。石墨烯、碳納米管導電劑方面，子公司青島昊鑫以市場驅動和客戶導向爲核心持續注重研發創新，公司從技術優化到產品開發延伸，從粉體到漿料逐級突破，研發具有高長徑比、高導電性的單壁碳納米管導電劑，目前已完成實驗室樣品製備。同時，憑自身的技術優勢和產品的市場競爭力順利通過多家知名鋰電企業的供應商資質審查，市場開拓取得重大突破。
陶瓷材料逆市增長。陶瓷材料板塊，雖然受房地產行業波動承壓，公司產品銷量實現大幅增長，產品市場份額進一步擴大。
迎合行業規律，積極擴產。公司已有32,000 噸的三元前驅體產能，在建和擬改擴建的項目完工後，2021 年產能將達到約5 萬噸。
開展集團化管理，強化精細化管控。成立精益製造部、項目發展中心、信息系統部，完善集團管理架構。通過優化集團總部和各子公司職能定位，強化集團的統籌管理能力，着重於子公司的財務管控及風險管控，通過全面預算管理、重大事項報告及監督等機制，提升集團整體的運營管理水平。
投資建議：業務佈局清晰，卡位新能源核心材料。三元前驅體充分享受行業發展紅利，一體化佈局，量升價漲，今年起產能擴張，將開啓快速增長之路。
陶瓷業務將受益於行業技術升級取得新成長空間，龍頭地位更加穩固。通過拆分公司不同板塊的業務，分別給予不同的估值，2022 年三元前驅體+鈷鹽+銅產品/導電劑/陶瓷材料板塊對應估值分別爲200/78/20 億元，對應目標市值爲298 億元，對應合理目標價格52 元，2021 年將是公司業績高速增長的起點。繼續維持“強烈推薦-A”評級。
風險提示：1、行業增速低於預期；2、三元前驅體產能釋放不及預期。
