收购精细化工 优质标的奥得赛化学，超强研发能力全面释放卡位精细化工赛道。奥得赛化学深耕芳烃类原料（甲苯、苯、二甲苯等）的研发，下游延伸到CMO、电子化学品、锂电材料等高附加值精细化工领域，属于国内优质的研发平台型企业。公司CMO 客户包括凯莱英、诺华等，在抗抑郁、糖尿病等特效药领域已经处于核心中间体供货商地位。电子化学品布局高端电子封装材料以及OLED 材料，产品利润率高；锂电材料布局新型电解液溶剂，产品已经放量。
与华软光气资源整合，实现更高跨越。华软科技子公司山东天安化工原有2 万吨光气资源，主要用于生产AKD 造纸化学品，利润率较低；与奥得赛整合后，依托其强大研发能力，光气资源有望得到更高效利用，生产出更多高附加值产品，实现更高跨越。
与湖北葛化签署合作协议，整合氯碱/氢气资源，树状延伸产业链，进一步提升产品附加值。今年6 月，公司与湖北葛化签署合作协议，计划就氯碱下游产品开展业务合作。葛化华祥是专业从事氯碱及相关产品生产公司，现有10 万吨/年离子膜烧碱、5 万吨/年氯化苯生产线和较完整的化工规模生产基础设施和公用工程。公司经过一系列资源整合，实现光气/氯气/氢气三气合一，在奥得赛的研发平台上，这些资源有望得到充分利用，产业链树状延伸，产品覆盖面呈几何数量级增加的同时，进一步提升产品附加值。
平台资源整合完毕，公司业绩蓄势待发，首次覆盖予以“买入”
评级。公司上半年受海外疫情拖累影响业绩，Q2 随着部分订单恢复执行，同时前期在研品种陆续放量，业绩环比有望大幅改善。长期看，随着平台资源整合完毕，公司补齐发展拼图，扬帆起航正当时。预计公司未来三年净利润2.07 亿/4.73 亿/6.78 亿，EPS0.22/0.50/0.72元，对应PE73.0/32.0/22.3 倍，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：海外疫情反复、产品研发不达预期
收購精細化工 優質標的奧得賽化學，超強研發能力全面釋放卡位精細化工賽道。奧得賽化學深耕芳烴類原料（甲苯、苯、二甲苯等）的研發，下游延伸到CMO、電子化學品、鋰電材料等高附加值精細化工領域，屬於國內優質的研發平台型企業。公司CMO 客户包括凱萊英、諾華等，在抗抑鬱、糖尿病等特效藥領域已經處於核心中間體供貨商地位。電子化學品佈局高端電子封裝材料以及OLED 材料，產品利潤率高；鋰電材料佈局新型電解液溶劑，產品已經放量。
與華軟光氣資源整合，實現更高跨越。華軟科技子公司山東天安化工原有2 萬噸光氣資源，主要用於生產AKD 造紙化學品，利潤率較低；與奧得賽整合後，依託其強大研發能力，光氣資源有望得到更高效利用，生產出更多高附加值產品，實現更高跨越。
與湖北葛化簽署合作協議，整合氯鹼/氫氣資源，樹狀延伸產業鏈，進一步提升產品附加值。今年6 月，公司與湖北葛化簽署合作協議，計劃就氯鹼下游產品開展業務合作。葛化華祥是專業從事氯鹼及相關產品生產公司，現有10 萬噸/年離子膜燒鹼、5 萬噸/年氯化苯生產線和較完整的化工規模生產基礎設施和公用工程。公司經過一系列資源整合，實現光氣/氯氣/氫氣三氣合一，在奧得賽的研發平台上，這些資源有望得到充分利用，產業鏈樹狀延伸，產品覆蓋面呈幾何數量級增加的同時，進一步提升產品附加值。
平台資源整合完畢，公司業績蓄勢待發，首次覆蓋予以“買入”
評級。公司上半年受海外疫情拖累影響業績，Q2 隨着部分訂單恢復執行，同時前期在研品種陸續放量，業績環比有望大幅改善。長期看，隨着平台資源整合完畢，公司補齊發展拼圖，揚帆起航正當時。預計公司未來三年淨利潤2.07 億/4.73 億/6.78 億，EPS0.22/0.50/0.72元，對應PE73.0/32.0/22.3 倍，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：海外疫情反覆、產品研發不達預期
