摩通發研報指，該行近期與騰訊管理層進行了溝通。摩通認為，遊戲運營的監管風險可控，而個人信息保護法(PIPL)的實施對騰訊產生的影響要弱於以廣告業務為主的同行企業。具體如下：
騰訊管理層表示，開放其他平台（如阿里巴巴）更多樣化的服務將有利於騰訊的生態系統，但指引原則是平衡產品與用户體驗，以及外部運營商是否願意遵守騰訊的規則。根據有關規定，平台應具有捍衞職能屬性。管理層指出，公司已經向阿里巴巴的淘票票和盒馬生鮮等業務開放了自己的平台。
針對PIPL的實施，騰訊認為這將利好於行業的長期積極發展，公司可以相對更好的適應該種變化，具體表現在：1)已在騰訊APP上獲得了數據收集的用户協議，2)廣告收入佔比低於同行（以廣告業務為主），3)公司已經採用多重防火牆來分離國際和在岸數據存儲庫，以加強數據的安全性。
此外，騰訊擁有龐大而多元化的投資組合，公司將部署已實現的投資收益（而非未實現的）創立了1000億元人民幣的可持續創新和共同富裕基金。摩通表示，公司實現的收益遠遠超過預期，料高於2200億美元，而這還沒有將上市股份的估值增加部分計算在內。
研報續指，儘管摩通預計騰訊在今年下半年財務表現走弱，但該行仍認為其基本面穩健。在遊戲方面，儘管主要遊戲發佈的延遲對近期收入不利，但內容基本準備就緒；在廣告方面，主要廣告業務類別的疲軟和監管收緊可能會導致今年下半年營收增長放緩，但騰訊的流量、庫存和微信生態系統依然強勁。摩通認為，近期的關鍵股價驅動力仍然是投資者對中國互聯網領域監管環境的信心。因此，管理層表示，“不久的將來應該出台更多監管”，應該會加強投資者對該股及該領域的謹慎看法。
摩通預計騰訊股價將在未來一到兩個季度出現區間波動，但該行預計公司2022年盈利將加速，而監管環境的穩定將推動該股未來6-12個月的股價表現。
綜上，摩通維持騰訊(00700)增持評級，目標價續看640港元。