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問君為何很憂愁，原來沒有滿倉中石油！
近日，中國石油走勢頗為強勁，9月15日繼續大漲近5%，總市值站上1萬億元，達10359億元。
自8月23日以來的18個交易日中，中國石油僅有3天時間是下跌，其餘15天均錄得上漲，期間累計漲幅高達36%，市值增長超2700億元。
“渣男變男神”、“鐵樹開花”，這是近幾天股民評論中國石油股價表現時，用的最多的詞。為何突然如此強勢？有分析人士指出，石油及天然氣價格的上漲，是刺激中國石油股價走強的因素之一；另一個重要原因，是這家石油巨頭有“老樹發新枝”的苗頭，正在全力向火熱的新能源賽道轉型，該公司已將新能源業務與油氣業務並列，提升為第一大業務板塊，目標是2035年左右天然氣和新能源業務將佔到公司業務總量的三分之一。
股價上演“渣男變男神”
本週一，中國石油股價大漲近6%；週二盤中一度漲近9%，最終收漲3.82%；週三盤中一度漲近7%，最終收漲4.9%，三天大漲超15%。時隔1年8個月後，總市值終於站上了1萬億元，達10359億元。
自8月23日以來的18個交易日中，中國石油僅有3天時間是下跌，其餘15天均錄得上漲，期間累計漲幅高達36%，市值增長超2700億元。若從今年年初起算，公司股價累計漲了46.8%，市值增長超3200億元。
出乎很多人的意料，這家曾經讓股民深套10餘年，市值一度從7萬億跌落至不足7000億的企業，在2021年迎來了逆襲之路。最近這幾天，股民們評價這家企業時，説的最多的話是：“問君為何很憂愁，原來沒有滿倉中石油。”
從基本面來看，受益於石油及天然氣價格的上漲，中國石油今年的業績非常不錯。中報數據顯示，上半年，公司實現營業收入11965.8億元，同比增長28.8%；歸母淨利潤為530.37億元，扭虧為盈（上年同期虧損299.83億元），經營業績創七年同期最好水平。
業績增長的原因，主要是與國際原油及天然氣價格大幅反彈有關。上半年，公司原油產品平均銷售價格同比增長50.3%；天然氣產品平均銷售價格同比增長22.6%。財報顯示，今年上半年中國石油所售八大類主要產品中，除潤滑油以外，其它產品價格均有不同幅度上漲。
具體來看，天然氣與管道貢獻利潤佔比最大，上半年，該業務板塊經營利潤高達368.88億元，比上年同期增加225.16億元。其次為石油勘探與生產板塊，經營利潤為308.70億元，比上年同期增加205.19億元。煉油與化工業務及銷售板塊均由虧轉盈，其中，煉油與化工業務經營利潤為221.85億元，比上年同期的虧損105.4增利327.25億元。銷售板塊當期營收9624.48億元，經營利潤66.40億元，比上年同期增加195.32億元。
業務出現“老樹發新枝”
在碳中和背景下，除了傳統的油氣主業以外，中國石油各專業公司全面盈利，新能源、新材料業務加快佈局建設。
值得關注的是，2021年，中國石油首次將新能源業務與油氣業務並列，提升為第一大業務板塊，彰顯其能源轉型決心。“十四五”期間，中國石油將重點部署地熱、風能和光伏發電、天然氣發電與新能源的融合發展，以及伴生資源開發等。
在8月26日舉行的2021年中期業績新聞發佈會上，中國石油董事長戴厚良稱，下半年將大力發展油氣和新能源業務，2035年左右天然氣和新能源業務將佔到該公司業務總量的三分之一。下一步還將設立新能源研究院，全面研發新一代新能源技術、着力研發CCUS成套技術等，充分發揮技術優勢和人才優勢等。
此外，中國石油啟動了氫提純建設項目，佈局加氫業務。目前已經有兩座加氫站建成投運，六座加氫站正在建設中。此外，未來計劃尋找更多機會開展加氫站的建設。今年2月，中國石油在張家口市崇禮區建成投運了冬奧會首座加氫站。8月，中國石油在京首座加氫站正式投入運行。
公司分佈式光伏發電項目也有新進展。截至6月10日，中國石油首座大型分佈式光伏電站——吉林油田紅崗光伏發電站已累計發電6600萬千瓦時，為企業創效2000餘萬元；8月25日，中國石油黑龍江銷售公司首座分佈式光伏發電項目投運；近日，位於寧夏自治區中寧古城的中國石油中寧古城液態天然氣加氣站光伏發電項目成功併網發電，據悉，這是我國首個液化天然氣加氣站（LNG）屋頂BIPV光伏發電項目。
油氣板塊市值增長超4400億
自去年4月下旬以來，國際油價一路上漲。截至券商中國記者發稿，WTI紐約原油期貨價格報71.04美元/桶，漲幅為1.73%；布倫特主力原油期貨報收74.81美元/桶，漲幅為1.64%。而在去年4月份，WTI 5月原油期貨合約一度跌破16美元/桶。
近期，受益於油價上漲，以中國石油為代表的油氣股持續走強。9月15日，洲際油氣、新潮能源漲停，上海石化漲8%，東華能源漲6.76%，中國石油漲4.9%。
大部分的油氣股，都是從8月23日開始啟動這一輪上漲行情的，且K線走勢圖高度一致。統計數據顯示，8月23日至9月15日期間，藍焰控股漲幅高達97%，新潮能源漲幅也接近90%，廣滙能源、首華燃氣、洲際油氣、上海石化、中國石油、石化油服漲幅分別為77.78%、69.44%、60.33%、58.39%、36.14%、35.5%。在此期間，石油天然氣指數累計上漲36.79%，整個石油天然氣板塊市值增長了4400億元。
若從年初起算，廣滙能源累計漲幅高達199.65%，領漲油氣股；此前，洲際油氣漲幅也達到116.76%，新潮能源、藍焰控股、國際實業、華錦股份、上海石化、ST中天、東華能源、中國石油、石化油服漲幅分別為88.31%、63.86%、56.94%、56.69%、52.52%、49.23%、47.66%、46.81%、38.27%。
天然氣方面，受到環保政策及氣候變化等因素影響，國際天然氣期貨價格自2020年6月份起大幅上漲。截至券商中國記者發稿，NYMEX天然氣期貨報5.569美元/百萬英熱，上漲5.87%，刷新7年半新高，較去年6月低點上漲267%。供應端方面，近期我國液廠進入集中檢修期，同時大部分企業受高峯限電影響，液廠開工率下降。需求端從表觀消費量上來看，2011-2020年國內天然氣表觀消費量CAGR高達11%，我國天然氣需求增長顯著，預計市場長期向好。
後市怎麼走？
光大證券指出，長期以來，我國高度依賴國外進口能源。其中，原油和天然氣進口依賴度從2017年以來不斷上升，2020年底原油進口依賴度達到近74%，天然氣進口依賴度達到約47%。考慮到我國能源保障需求，一方面發展新能源成為大勢所趨，另一方面在短中期內，相對清潔的傳統化石能源天然氣將成為重要的替代能源，預計未來我國天然氣在一次能源中的消費佔比將會持續提升。此外，我國原油進口依賴度較高，原油保供也將成為我國重要的能源安全戰略目標，疊加油價回暖推動原油企業資本開支大幅增加，油服行業有望迎來景氣提升。
中泰證券表示，在今年“淡季不淡”行情背景下，已反應了用氣企業調整生產計劃保庫存的策略，且“三桶油”積極備為壓艙石保證市場供給，因此或將維持高位震盪的局勢，但若像2020年冬季出現極端寒冷的情況，在更大的需求增量下價格或有快速抬升的可能。長期來看，看好在雙碳政策背景下，天然氣充當最佳過度能源，維持高增速持續打開成長空間。
海通證券認為，上半年油價出現了快速上漲，其中還包括突發事件在短期內的助推，需要時間消化漲幅，對於2021年全年油價，認為後續會以震盪為主，需要關注的因素包括：1）OPEC理性增產計劃調整以及具體執行情況；2）全球流動性邊際變化以及各國通脹情況；3）主要生產企業的油氣生產成本以及美國頁巖油生產恢復情況；4）各國防疫工作開展情況以及經濟需求實質性恢復情況。當前，仍建議重點關注民營煉化的投資機會。
不過，需要指出的是，雖然長期前景向好，但從短期來看，石油及天然氣板塊漲幅過大，需要注意回調風險。
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