摩根大通發表報告,將九龍倉置業(1997.HK)評級由“中性”降至“減持”,基於目標股息收益率4%及目標資產淨值(NAV)預測折讓43%,目標價由39.6港元降至36.8港元。
該行表示,九倉置業面對數個風險,主要來自內地與香港進一步延遲通關、內地遊客的消費習慣可能有變,及集團明年的租金和資產重估面對進一步下行風險。另外,對比全面通關,估計下週即將啟動的“來港易”計劃對來港旅行的推動力非常小。該行視任何股價強勁反彈的時候會沽貨良機。
該行稱,九倉置業現估值相當於預測市賬率0.62倍,“來港易”計劃或帶來短期刺激,但認為現估值不具持續性,除非租金收入重返2018年水平,但現時相距達47%。