上周美国非农就业报告意外疲软，8月新增就业岗位为七个月来最低，这促使分析师加大了对美联储未来几个月不会缩减刺激计划的押注。

8月报告远未为启动缩减进程扫清道路，反而令美联储仍面临这样的风险，即可能要在劳动力市场全面复苏的新承诺，和保持通胀可控的传统承诺这两个对立的选项之间作出艰难的选择。

全球最大的资产管理公司贝莱德最新撰文指出，预计美联储将在11月宣布缩减。

贝莱德称，美联储已将启动缩减资产购买的条件定为在通胀和就业目标方面取得「实质性进一步进展」。美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认，通胀已经满足了这一条件，最后的障碍是就业。

贝莱德认为，上周五公布的8月份就业数据显示，就业人数增加了23.5万。虽然远低于预期，但季节性因素可能发挥作用，并有可能向上修正。

该资管公司指出，无论如何，这一增长是朝着弥补2020年12月失业损失的三分之二迈出的一步——一些联邦公开市场委员会（FOMC）参与者表示，这一水平可能足以代表就业方面进一步取得实质性进展。

「9月和10月的强劲数据可能会让美联储在11月宣布缩减购债规模——在我们看来，考虑到下个月失业救济追加款项将结束，这并非不可能，」贝莱德说。

至于加息，贝莱德指出，「美联储强调，缩减购债并不是政策利率上升的直接信号，我们仍预计政策利率在2023年之前不会上升。」

巴克莱分析师说：「8月就业增长急剧减速，少有迹象显示劳动力供应加快，这使美联储陷入两难境地，因为它要平衡需求急剧放缓的风险与供应紧张和通货膨胀的风险。我们仍然预计美联储将在9月发出缩减信号，但现在预计将在12月而不是11月开始。QE可能将在2022年中期结束。」

兴业研究最新观点预计，美联储或在11月正式宣布、12月实施缩减购债。在此之前，美元指数或将面临回落压力。

花旗银行的策略师预计，随着美联储将缩减刺激计划推迟至11月，美元将在未来几个月内走弱，但对冲基金已悄悄增加了看涨押注。