事件：
达安基因发布2020 年半年报业绩公告：2020 年上半年公司实现营业收入21.33 亿元同比增长313.63%；归母净利润7.78 亿元同比增长1186.48%；扣非归母净利润7.65 亿元同比增长1338.32%。
投资要点：
受益于新冠疫情，达安试剂盒和仪器收入大幅增长上半年业绩超预期。在检测试剂盒方面，达安深耕传染类疾病检测试剂盒的研发，新冠疫情爆发后迅速研发出新型冠状病毒（2019-nCoV)核酸检测试剂盒（荧光PCR 法），1 月28 日获批上市，成为全国首批进入国家药监局快速审批通道的七家企业之一。公司上半年收入21.33 亿元同比增长313.63%，毛利率67.41%；其中试剂类收入17.6 亿元同比增长394.47%，毛利率76.27%同比增长20.13%，新冠试剂盒收入13.26 亿元毛利率85.39% 。归母净利润7.78 亿元同比增长1186.48%。在仪器方面，公司拥有自研的荧光定量PCR 仪、核酸提取仪和分子杂交仪，同时也代理进口的荧光定量PCR 仪、核酸提取仪满足不同应用场景产品的需求。
新冠疫情仍在下半年检测试剂盒需求仍存，看好达安下半年业绩持续发力。新冠疫情仍在海外蔓延短时间仍难结束，下半年海外业务或成新弹性增长点，达安新冠检测试剂盒于2 月5 日获得CE 认证，5月14 日被WHO 纳入应急使用清单，目前已经在全球140 多个国家和地区销售。上半年公司产品主要在国内市场销售，随着海外市场的拓展，我们看达安下半年试剂盒在海外销售放量。新冠检测范围扩大从人到物，下半年国内检测需求只增不减：7 月30 日国务院规定对重点大型集贸市场按照1 次/周，对其余需要监测的集贸市场按照1次/月的频次进行病毒监测，目前我国有1.8 万家农贸市场，下半年农贸市场的检测量超过40 万次。再者秋冬季为流感季，新冠和流感症状相似为防止新冠再一次大面积的感染检测筛查必不可少，目前新冠核酸检测为金标准，新冠检测试剂盒需求仍存。达安为全国唯一一家在国内各省集中采购中全部中标的企业，我们看好其在国内后疫情普筛时期业绩持续增长。
高校上市公司改革年底有望落地，达安发展迎拐点。高校对旗下企业没有业绩增长的战略目标，没有为企业带来长期发展的动力，因此高校系上市公司经营业绩不理想。达安基因的第一大股东中山大学无 偿将100%股份转给广州金融控股集团，实际控制人由学校变成广州市人民政府，政府资产对企业资产长期有稳定增长的战略目标，年底即将完成股权转化，我们看好达安在控股股东变更后以改善激励机制形式激活企业内在发展的活力，再者凭借着新冠疫情积累的收入和品牌优势，主营业务的发展进一步提速。
盈利预测和投资评级：公司作为核酸一体化检测代表性企业之一，我们看好其在后疫情时代继续发力。预计公司2020-2022 年的EPS 为1.43、0.88 和0.99，对应当前股价的PE 为27.03、44.10 和39.10，维持买入评级。
风险提示：政策变动风险；分子诊断上游原材料波动风险；新冠疫情走向不确定风险。
事件：
達安基因發佈2020 年半年報業績公告：2020 年上半年公司實現營業收入21.33 億元同比增長313.63%；歸母淨利潤7.78 億元同比增長1186.48%；扣非歸母淨利潤7.65 億元同比增長1338.32%。
投資要點：
受益於新冠疫情，達安試劑盒和儀器收入大幅增長上半年業績超預期。在檢測試劑盒方面，達安深耕傳染類疾病檢測試劑盒的研發，新冠疫情爆發後迅速研發出新型冠狀病毒（2019-nCoV)核酸檢測試劑盒（熒光PCR 法），1 月28 日獲批上市，成爲全國首批進入國家藥監局快速審批通道的七家企業之一。公司上半年收入21.33 億元同比增長313.63%，毛利率67.41%；其中試劑類收入17.6 億元同比增長394.47%，毛利率76.27%同比增長20.13%，新冠試劑盒收入13.26 億元毛利率85.39% 。歸母淨利潤7.78 億元同比增長1186.48%。在儀器方面，公司擁有自研的熒光定量PCR 儀、核酸提取儀和分子雜交儀，同時也代理進口的熒光定量PCR 儀、核酸提取儀滿足不同應用場景產品的需求。
新冠疫情仍在下半年檢測試劑盒需求仍存，看好達安下半年業績持續發力。新冠疫情仍在海外蔓延短時間仍難結束，下半年海外業務或成新彈性增長點，達安新冠檢測試劑盒於2 月5 日獲得CE 認證，5月14 日被WHO 納入應急使用清單，目前已經在全球140 多個國家和地區銷售。上半年公司產品主要在國內市場銷售，隨着海外市場的拓展，我們看達安下半年試劑盒在海外銷售放量。新冠檢測範圍擴大從人到物，下半年國內檢測需求只增不減：7 月30 日國務院規定對重點大型集貿市場按照1 次/周，對其餘需要監測的集貿市場按照1次/月的頻次進行病毒監測，目前我國有1.8 萬家農貿市場，下半年農貿市場的檢測量超過40 萬次。再者秋冬季爲流感季，新冠和流感症狀相似爲防止新冠再一次大面積的感染檢測篩查必不可少，目前新冠核酸檢測爲金標準，新冠檢測試劑盒需求仍存。達安爲全國唯一一家在國內各省集中採購中全部中標的企業，我們看好其在國內後疫情普篩時期業績持續增長。
高校上市公司改革年底有望落地，達安發展迎拐點。高校對旗下企業沒有業績增長的戰略目標，沒有爲企業帶來長期發展的動力，因此高校繫上市公司經營業績不理想。達安基因的第一大股東中山大學無 償將100%股份轉給廣州金融控股集團，實際控制人由學校變成廣州市人民政府，政府資產對企業資產長期有穩定增長的戰略目標，年底即將完成股權轉化，我們看好達安在控股股東變更後以改善激勵機制形式激活企業內在發展的活力，再者憑藉着新冠疫情積累的收入和品牌優勢，主營業務的發展進一步提速。
盈利預測和投資評級：公司作爲核酸一體化檢測代表性企業之一，我們看好其在後疫情時代繼續發力。預計公司2020-2022 年的EPS 爲1.43、0.88 和0.99，對應當前股價的PE 爲27.03、44.10 和39.10，維持買入評級。
風險提示：政策變動風險；分子診斷上游原材料波動風險；新冠疫情走向不確定風險。
