核心结论
事件：21H1公司实现营收11.67亿元/YoY+291%；归母净利润0.50亿元，20年同期亏损1.93亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润0.47亿元，20年同期亏损1.93亿元，同比扭亏为盈。单季度来看，21Q1/Q2公司分别实现营收6.07/5.60亿元，YoY+387%/222%；归母净利润0.30/0.20亿元，20年同期分别亏损0.84/1.09亿元；扣非归母净利润0.28/0.20亿元，20年同期分别亏损0.85/1.08亿元。
化纤和房地产板块恢复增长，连天美Q2并表为医美板块贡献业绩。分业务板块来看，21H1化纤板块实现收入3.03亿元/ YoY+59%，占比26%，主要系疫情好转后，市场需求逐步恢复；房地产板块项目顺利推进，带动收入大幅提升至6.07亿元，占比52%；医美板块实现收入1.56亿元，占比13%，主要是公司收购的浙江连天美在Q2并表带来正向贡献，连天美旗下两家医美医院Q2实现营收1.50亿元，净利润2399万元。
落子不断，医美生态圈逐步完善。公司房地产业务加速剥离，轻装上阵，聚焦医美业务，并将剥离地产回收的资金用于医美业务发展，加快公司的战略转型。上游医美材料和产品端，一方面，医美基材绿纤项目的一期4万吨投产；另一方面，今年7月，公司成功推出富勒烯冷敷贴、胶原蛋白冻干粉、纳米载药冷敷贴三款医美新品，全力打造“妆”“械”“药”字号系列产品矩阵；此外，公司与赛诺秀、KD Medical等合作，独家代理其医美产品和激光射频仪器。中游医美服务机构端，公司将继续推进医美服务机构的收并购、整合提升，并开设具有品牌效应的医美细分垂直市场专业门店，形成医美服务端连锁品牌，提升市场竞争力和品牌影响力。
投资建议：预计21-23年公司EPS分别为0.22/0.37/0.60元，最新股价对应PE分别为62/37/23倍，维持“增持”评级。
风险提示：市场竞争加剧，医美转型进度不及预期，医疗事故风险。
核心結論
事件：21H1公司實現營收11.67億元/YoY+291%；歸母淨利潤0.50億元，20年同期虧損1.93億元，同比扭虧為盈；扣非歸母淨利潤0.47億元，20年同期虧損1.93億元，同比扭虧為盈。單季度來看，21Q1/Q2公司分別實現營收6.07/5.60億元，YoY+387%/222%；歸母淨利潤0.30/0.20億元，20年同期分別虧損0.84/1.09億元；扣非歸母淨利潤0.28/0.20億元，20年同期分別虧損0.85/1.08億元。
化纖和房地產板塊恢復增長，連天美Q2並表為醫美板塊貢獻業績。分業務板塊來看，21H1化纖板塊實現收入3.03億元/ YoY+59%，佔比26%，主要系疫情好轉後，市場需求逐步恢復；房地產板塊項目順利推進，帶動收入大幅提升至6.07億元，佔比52%；醫美板塊實現收入1.56億元，佔比13%，主要是公司收購的浙江連天美在Q2並錶帶來正向貢獻，連天美旗下兩家醫美醫院Q2實現營收1.50億元，淨利潤2399萬元。
落子不斷，醫美生態圈逐步完善。公司房地產業務加速剝離，輕裝上陣，聚焦醫美業務，並將剝離地產回收的資金用於醫美業務發展，加快公司的戰略轉型。上游醫美材料和產品端，一方面，醫美基材綠纖項目的一期4萬噸投產；另一方面，今年7月，公司成功推出富勒烯冷敷貼、膠原蛋白凍乾粉、納米載藥冷敷貼三款醫美新品，全力打造“粧”“械”“藥”字號系列產品矩陣；此外，公司與賽諾秀、KD Medical等合作，獨家代理其醫美產品和激光射頻儀器。中游醫美服務機構端，公司將繼續推進醫美服務機構的收併購、整合提升，並開設具有品牌效應的醫美細分垂直市場專業門店，形成醫美服務端連鎖品牌，提升市場競爭力和品牌影響力。
投資建議：預計21-23年公司EPS分別為0.22/0.37/0.60元，最新股價對應PE分別為62/37/23倍，維持“增持”評級。
風險提示：市場競爭加劇，醫美轉型進度不及預期，醫療事故風險。
