事件:
公司发布2021 年半年度报告,报告期内,公司实现营收9897.67万元,同比增 70.94%,实现归母净利润527.22 万元,同比增265.08%,业绩超预期。
点评:
1. 战略升级效果显现,主营业务业绩亮眼,新业务高速成长。
2021 上半年营业收入9897.67 万元/+70.94%,毛利5258.15 万元/+60.47%,归母净利润527.22 万元/+265.08%,主营业务中,企业加速服务(企业创始人战略管理咨询服务)营收6026.44万元/+98.53%,毛利率50.79%/-2.33pct,企业服务(城市拓展服务、科创服务、营销服务及其他企业服务等)营收3507.95万元/+54.57%,毛利率52.28%/-0.32pct。其中,科创知识产权服务在三个月内实现营收828.27 万,占全部企业服务收入的23.61%,成长迅速。截至21H1 期末,公司企业加速服务客户数量2800 个/366.67%,期末合同订单6978 万元/201.95%;公司企业服务客户数量5726 个/536.22%, 期末合同订单10922.21 万元/203.94%。
2. “C”端到“B”端全覆盖,企业服务成增长新引擎。21 年H1,公司利用自身平台优势,整合政府、企业资源,为中小企业提供产业资源与相关企业服务应用工具,已实现从企业加速服务到服务中小企业的全面延伸。截至21H1 期末,在全国 4000 多家“专精特新企业”中,公司已服务106 家,成为国内服务“专精特新企业”的龙头企业。
3. 服务成果被市场认可,客户成长迅速,黑马成员企业2021H1融资超百亿元。公司服务的客户群体——黑马成员企业,不乏国内各领域佼佼者,上半年业绩继续报喜,59 家企业被投,77%项目在A 轮及以上,代表性企业有,云学堂获E 轮1.9亿美元融资,锅圈食汇获D 轮3 亿美元融资,领健获D 轮1亿美元融资。
4. “百城计划”初显成效,规模效应助力业务飞速发展。公司已建成以北京为总部,向天津、广州、重庆、南京、青岛、厦门等大区为中心的业务网,截至目前以城市为单位的公司和办事处59 个,形成较强规模效应,构建“从媒体到流量”、“从线上到线下”、“从社群运营到城市下沉”的体系。
5. 高管更迭股权激励落地,公司治理保持活力。2021 年5 月,公司向核心业务(技术)人员29 人授予限制性股权激励,授予价格为17.85 元/股,未来三年业绩考核目标分别为21/22/23营收 不低于3 亿元/5 亿元/8 亿元,或净利润不低于2000 万元/3000 万元/5000 万元,2021 年7 月,黄玕接棒公司总经理,为公司发展注入新活力。
6. 科创赋能企业成长,开创第二成长曲线,SaaS 服务升为公司重点战略。为进一步提升服务效率,亦为抵消疫情冲击对线下业务场景的桎梏,公司在保持原有线下服务核心优势的同时,加码在线平台建设,SaaS 研发投入本期1558.55 万/+207.96%,SaaS 化服务系统将在三季度推出,预期公司未来企业服务营收占比将持续提升。
投资建议:基于对公司主营业务高速增长的预期,我们预计22/23 年实现归母净利润0.29 亿/0.47 亿,yoy 59.52%/62.79%,对应动态PE:75/46x,首次覆盖,给予“推荐”评级。
风险提示:中小企业扶持政策变化,公司数字化进程不及预期,疫情反复
事件:
公司發佈2021 年半年度報告,報告期內,公司實現營收9897.67萬元,同比增 70.94%,實現歸母淨利潤527.22 萬元,同比增265.08%,業績超預期。
點評:
1. 戰略升級效果顯現,主營業務業績亮眼,新業務高速成長。
2021 上半年營業收入9897.67 萬元/+70.94%,毛利5258.15 萬元/+60.47%,歸母淨利潤527.22 萬元/+265.08%,主營業務中,企業加速服務(企業創始人戰略管理諮詢服務)營收6026.44萬元/+98.53%,毛利率50.79%/-2.33pct,企業服務(城市拓展服務、科創服務、營銷服務及其他企業服務等)營收3507.95萬元/+54.57%,毛利率52.28%/-0.32pct。其中,科創知識產權服務在三個月內實現營收828.27 萬,佔全部企業服務收入的23.61%,成長迅速。截至21H1 期末,公司企業加速服務客戶數量2800 個/366.67%,期末合同訂單6978 萬元/201.95%;公司企業服務客戶數量5726 個/536.22%, 期末合同訂單10922.21 萬元/203.94%。
2. “C”端到“B”端全覆蓋,企業服務成增長新引擎。21 年H1,公司利用自身平臺優勢,整合政府、企業資源,爲中小企業提供產業資源與相關企業服務應用工具,已實現從企業加速服務到服務中小企業的全面延伸。截至21H1 期末,在全國 4000 多家“專精特新企業”中,公司已服務106 家,成爲國內服務“專精特新企業”的龍頭企業。
3. 服務成果被市場認可,客戶成長迅速,黑馬成員企業2021H1融資超百億元。公司服務的客戶羣體——黑馬成員企業,不乏國內各領域佼佼者,上半年業績繼續報喜,59 家企業被投,77%項目在A 輪及以上,代表性企業有,雲學堂獲E 輪1.9億美元融資,鍋圈食匯獲D 輪3 億美元融資,領健獲D 輪1億美元融資。
4. “百城計劃”初顯成效,規模效應助力業務飛速發展。公司已建成以北京爲總部,向天津、廣州、重慶、南京、青島、廈門等大區爲中心的業務網,截至目前以城市爲單位的公司和辦事處59 個,形成較強規模效應,構建“從媒體到流量”、“從線上到線下”、“從社羣運營到城市下沉”的體系。
5. 高管更迭股權激勵落地,公司治理保持活力。2021 年5 月,公司向核心業務(技術)人員29 人授予限制性股權激勵,授予價格爲17.85 元/股,未來三年業績考覈目標分別爲21/22/23營收 不低於3 億元/5 億元/8 億元,或淨利潤不低於2000 萬元/3000 萬元/5000 萬元,2021 年7 月,黃玕接棒公司總經理,爲公司發展注入新活力。
6. 科創賦能企業成長,開創第二成長曲線,SaaS 服務升爲公司重點戰略。爲進一步提升服務效率,亦爲抵消疫情衝擊對線下業務場景的桎梏,公司在保持原有線下服務核心優勢的同時,加碼在線平臺建設,SaaS 研發投入本期1558.55 萬/+207.96%,SaaS 化服務系統將在三季度推出,預期公司未來企業服務營收佔比將持續提升。
投資建議:基於對公司主營業務高速增長的預期,我們預計22/23 年實現歸母淨利潤0.29 億/0.47 億,yoy 59.52%/62.79%,對應動態PE:75/46x,首次覆蓋,給予“推薦”評級。
風險提示:中小企業扶持政策變化,公司數字化進程不及預期,疫情反覆