事件。公司公布2021 年半年报。报告期内,公司实现营业收入734.01 亿元,同比增加13.7%;归属于上市公司股东的净利润约62.83 亿元,同比增加19.3%;董事会宣派中期股息每股0.7 港币。
公司收入主要包括物业销售、商业运营、酒店经营及物业管理业务。截至2021年上半年,公司收入达人民币734.0 亿元,较2020 年同期人民币645.5 亿元增长13.7%。期内物业销售收入为人民币665.2 亿元,占收入总额的90.6%,较2020 年同期增长8.2%。2021 年上半年入账销售面积为405.2万平方米,较2020 年同期增长2.6%;平均入账销售价格为每平方米人民币16416 元(不含税)。
根据公司2021 年半年报披露:(1)2021 年上半年签约额为人民币1527.95亿元,同比上升38.3%。签约面积由2020 年同期的629.8 万平方米增加至2021 年上半年的861.0 万平方米,同比上升36.7%。(2)至2021 年6 月30 日,公司的土地储备约为7283 万平方米(权益前);2021 年上半年,公司新增土地储备301 万平方米(权益前)。(3)公司预计2021 年下半年可售资源达2004 万平方米,可售货值达3600 亿元,当中一二线及强三线城市占88%,一年以内占75%,布局核心区域且具备结构优势,世茂有信心达成年度既定人民币3300 亿元的销售目标。
公司大股东于2021 年1 月至7 月期间多次于市场增持公司股份合共686.25万股,涉资约1.42 亿港元,充分显示大股东对本公司整体业务发展及增长充满坚定的信心。此外,公司于2021 年7 月已回购400 万股公司股份。
投资建议:启动“大飞机战略”战略,“优于大市”评级。公司积极推进“大飞机战略”的多元业务布局,以物业开发为核心主体;以商业运营、酒店经营及物业管理为坚实双翼;以高科技、医疗、教育、养老、文化等投资为平衡发展关键尾翼。预计公司2021-2022 年EPS 分别为4.20 元、4.81 元。考虑到公司是多元业务全面发展的地产龙头,因此我们给予公司2021 年4-5倍动态PE,对应的未来6 个月合理价值区间为20.23-25.29 港元(16.8-21.0元人民币,港币汇率为0.83039 人民币/港元),给予“优于大市”评级。
风险提示:公司面临政策调控以及销售不及预期的风险。
事件。公司公佈2021 年半年報。報告期內,公司實現營業收入734.01 億元,同比增加13.7%;歸屬於上市公司股東的淨利潤約62.83 億元,同比增加19.3%;董事會宣派中期股息每股0.7 港幣。
公司收入主要包括物業銷售、商業運營、酒店經營及物業管理業務。截至2021年上半年,公司收入達人民幣734.0 億元,較2020 年同期人民幣645.5 億元增長13.7%。期內物業銷售收入爲人民幣665.2 億元,佔收入總額的90.6%,較2020 年同期增長8.2%。2021 年上半年入賬銷售面積爲405.2萬平方米,較2020 年同期增長2.6%;平均入賬銷售價格爲每平方米人民幣16416 元(不含稅)。
根據公司2021 年半年報披露:(1)2021 年上半年簽約額爲人民幣1527.95億元,同比上升38.3%。簽約面積由2020 年同期的629.8 萬平方米增加至2021 年上半年的861.0 萬平方米,同比上升36.7%。(2)至2021 年6 月30 日,公司的土地儲備約爲7283 萬平方米(權益前);2021 年上半年,公司新增土地儲備301 萬平方米(權益前)。(3)公司預計2021 年下半年可售資源達2004 萬平方米,可售貨值達3600 億元,當中一二線及強三線城市佔88%,一年以內佔75%,佈局核心區域且具備結構優勢,世茂有信心達成年度既定人民幣3300 億元的銷售目標。
公司大股東於2021 年1 月至7 月期間多次於市場增持公司股份合共686.25萬股,涉資約1.42 億港元,充分顯示大股東對本公司整體業務發展及增長充滿堅定的信心。此外,公司於2021 年7 月已回購400 萬股公司股份。
投資建議:啓動“大飛機戰略”戰略,“優於大市”評級。公司積極推進“大飛機戰略”的多元業務佈局,以物業開發爲核心主體;以商業運營、酒店經營及物業管理爲堅實雙翼;以高科技、醫療、教育、養老、文化等投資爲平衡發展關鍵尾翼。預計公司2021-2022 年EPS 分別爲4.20 元、4.81 元。考慮到公司是多元業務全面發展的地產龍頭,因此我們給予公司2021 年4-5倍動態PE,對應的未來6 個月合理價值區間爲20.23-25.29 港元(16.8-21.0元人民幣,港幣匯率爲0.83039 人民幣/港元),給予“優於大市”評級。
風險提示:公司面臨政策調控以及銷售不及預期的風險。