美國銀行的Ralph Axel週二在致客戶的一份報告中寫道,鑑於美聯儲的新政策框架,當美國10年期國債收益率接近1.5%時,買家就可能湧現。目前的10年期收益率在1.28%左右,低於今年0.905%-1.774%區間的中點。
Axel表示,美聯儲的靈活平均通脹目標框架“將較高概率導致美聯儲長期按兵不動,甚至在沒有衰退威脅情況下降息”。
考慮到全球通縮壓力,10年期利率“可以合理地保持非常低水平,並且可能在整個經濟復甦階段都處於非常低位置”。
美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾的評論顯示,美聯儲預計通脹率從12個月滾動平均水平來看將保持低於2%。
這“將有助於市場維持一個非常淺的加息週期”,峯值比之前的週期低約50個基點。
“這意味着10年期國債收益率峯值將低於2015-18年週期的高點3.2%,”他寫道;與1990年代中期類似,“只要美聯儲堅持新政策框架並且反通脹力量保持不變,債券市場就可以實施‘逢低買入’策略”。