业绩总结：202 1H1公司实现营业收入15.0亿元，同比增长24.8%；实现归母净利润1.6亿元，同比增加5.6%；扣非归母净利润1.3亿元，同比减少7.8%。
经营性现金流为-1.1 亿元，较去年同期增加1.7 亿元，资产负债率为66.3%，较去年底下降了3.4pp。Q2 公司收入8.4 亿，同比增长65.4%，归母净利润1亿，同比增长5.1%。
营收结构进一步改善。分业务看，数字经济基础设施业务收入11.5亿元，同比大幅提升50.2%，公安信息化业务继续收缩，数据运营服务略增3%。公司数字经济基础设施及数据运营及服务收入占比近73.1%，毛利占比93.5%，公司的营收结构进一步改善。受大额订单毛利率波动及材料成本变动等因素影响，上半年数字经济基础设施毛利率下滑13.3pp，公司运营工具不断增加，数据湖数据运营加快，数据运营及服务毛利率上涨11.5%，总体毛利率同比降低了3.3pp。
围绕“数据湖+”战略，积极培育新型业务，面向企业和政府提供全方位的服务。
报告期内，公司积极履行中央企业社会、经济、政治三大责任，建设数字经济基础设施，助力“双碳”国家战略。公司以数据湖基础设施为依托，提供全面的数据服务，推动数字经济产业加快。同时，面向华为及三大运营商客户以及行业客户开展合作，打造数据存储领域的生态融合产品，提供软硬一体的存储解决方案产品。
公司作为行业龙头，有望持续受益于5g及大数据产业的发展带动。我国数字基建需求显著提升，数字化进程处于快速成长阶段，数据圈规模预计到2025 年时规模可达48.6ZB，成为全球最大数据圈。5G 时代数据规模爆发增长呼唤存储变革，伴随5G 与物联网促使数据总量进一步扩张，未来实际产生的数据圈规模有望超出该预期，公司有望迎来空前有利的发展机遇。
盈利预测与投资建议。预计公司2021-2023 年归母净利润分别为6.2 亿元、8.8亿元和11.6 亿元，增速分别为-9.55%、41.2%和32.6%，对应的PE 分别为36X、26X 和19X。考虑到公司是国内蓝光存储业务唯一规模供应商，数据运营领先的服务商，具有巨大潜力，维持“买入”评级。
风险提示：数据湖业务拓展或低于预期；公司收入确认及回款或低于预期；公司数据运营业务推进或低于预期等。
業績總結：202 1H1公司實現營業收入15.0億元，同比增長24.8%；實現歸母淨利潤1.6億元，同比增加5.6%；扣非歸母淨利潤1.3億元，同比減少7.8%。
經營性現金流爲-1.1 億元，較去年同期增加1.7 億元，資產負債率爲66.3%，較去年底下降了3.4pp。Q2 公司收入8.4 億，同比增長65.4%，歸母淨利潤1億，同比增長5.1%。
營收結構進一步改善。分業務看，數字經濟基礎設施業務收入11.5億元，同比大幅提升50.2%，公安信息化業務繼續收縮，數據運營服務略增3%。公司數字經濟基礎設施及數據運營及服務收入佔比近73.1%，毛利佔比93.5%，公司的營收結構進一步改善。受大額訂單毛利率波動及材料成本變動等因素影響，上半年數字經濟基礎設施毛利率下滑13.3pp，公司運營工具不斷增加，數據湖數據運營加快，數據運營及服務毛利率上漲11.5%，總體毛利率同比降低了3.3pp。
圍繞“數據湖+”戰略，積極培育新型業務，面向企業和政府提供全方位的服務。
報告期內，公司積極履行中央企業社會、經濟、政治三大責任，建設數字經濟基礎設施，助力“雙碳”國家戰略。公司以數據湖基礎設施爲依託，提供全面的數據服務，推動數字經濟產業加快。同時，面向華爲及三大運營商客戶以及行業客戶開展合作，打造數據存儲領域的生態融合產品，提供軟硬一體的存儲解決方案產品。
公司作爲行業龍頭，有望持續受益於5g及大數據產業的發展帶動。我國數字基建需求顯著提升，數字化進程處於快速成長階段，數據圈規模預計到2025 年時規模可達48.6ZB，成爲全球最大數據圈。5G 時代數據規模爆發增長呼喚存儲變革，伴隨5G 與物聯網促使數據總量進一步擴張，未來實際產生的數據圈規模有望超出該預期，公司有望迎來空前有利的發展機遇。
盈利預測與投資建議。預計公司2021-2023 年歸母淨利潤分別爲6.2 億元、8.8億元和11.6 億元，增速分別爲-9.55%、41.2%和32.6%，對應的PE 分別爲36X、26X 和19X。考慮到公司是國內藍光存儲業務唯一規模供應商，數據運營領先的服務商，具有巨大潛力，維持“買入”評級。
風險提示：數據湖業務拓展或低於預期；公司收入確認及回款或低於預期；公司數據運營業務推進或低於預期等。
