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公司发布2021年半年报:实现营业收入6.64亿元,同比增长36.45%;实现归母净利润1.10亿元,同比增长54.235%投资要点口营收、净利润实现较快增长,智慧城市管理新增订单同比翻倍公司上半年实现营收6.64亿元,同比增长36.45%;实现归母净利润1.10亿元,同比增长54.25%,公司紧抓全国各地城市加快数字化转型布局的机遇,上半年取得较好的经营成绩,其中智慧域市管理业务新增订单同比实现翻倍,创历史同期最好水平,为圆满完成全年发展目标奠基。主要业务进展如下:

1)城市综合管理服务平台领域,受顶层推进加快备省市区建设,青岛、宁波、临沂、漳州等城市平台已上线,预计两至三内全国大部分区域都将建成平台.2)市城社会治理平台领域,持续打进精品项目市场认可度提升,公司先后与华为、浪潮、大华、联通等国内知名IT企业联合打造聊域、榆林、汉中、兴安盟、长沙等多个精品项目,在行业有了主流地位,被越来越多的用户认可.

3)城市运行一网统管领域,稳步实施项目推广建设新样板,公司新中标济南新旧动能转换起步区新型智慧城市运营指挥中心建设项目,项目总额3059.5万元,构建"1+24"架构的新型智慧城市运营指挥中心平台.

4)城市市政排水管网领域,逐步建立生态以保障项目交付力,上半年公司参与制定《城镇排水管道检测影像数据智能判读技术规程》,把智能判读技术应用到内业一体化处理中,此外,公司基于项目实践经验逐步建立生态联盟,与多家监测设备厂商建立合作,在设备采购、数据应用分析、应用场景打造等领域进行合作,为项目交付和设备售后维护提供有力保障5)城市大数据运营服务领域,加强研发构建特色數据采集模式.公司优化AI.

视频采集设备、大数据分析技术与机动车、非机动车、无人机等载体的结合,提升信息收集效率,构建具公司特色的城市大数据信息采集服务模式,报告期内新中标漳州市主城区生活垃圾分类考评项目等口毛利率、销售费用率同比微升,管理费用率、研发费用率略有下降2021年H1毛利率39.57%(2020H1:39.23%),同比微增,销售费用率6.91%(2020H1:6.61%),主要系职工薪酬同比增长所致,管理费用率14.53%(2020H1:18.12%),研发费用率7.19%(2020Hl:8.37%),公司上半年加大研发投入,总计4265万元,同比增加11.22%口盈利预测及估值社会治理体系和治理能力现代化大势下,公司作为国内数字城管龙头,数字城管业务增长具有较强确定性,市城社会治理带来基层业务新增量,地下管网业务结构调整后有望持续正向贡献,城市运营业务有望助力公司商业模式优化.

预计公司2021-2023年实现营业收入17.21/20.82/24.84亿元,实现归母净利润1.84/2.41/2.95亿元,财应EPS为0.38/0.50/0.61元.

口风险提示

1,下游需求不及预期;2.业务拓展不及预期;3.行业竞争加剧。