公司发布2021 年半年报，2021H1 实现营收27.72 亿元，同比增长135.32%；归母净利润2.62 亿元，同比增长939.44%；扣非净利润约2.56 亿元，同比增长1431.87%；基本每股收益0.51 元。维持“强烈推荐-A”投资评级。
锂电材料营收16.31 亿元，同比+152.18%，毛利率21.72%。子公司佳纳能源拥有制备高镍大单晶型正极前驱体材料的能力，高镍产品月产能已超过1,000 吨。上半年，佳纳能源把握市场需求变化持续调整产品结构，发挥公司高镍产品优势，销量增速明显，在三元前驱体销售结构中占比显著提升，业绩增长亮眼的同时，保持健康良好的发展态势。
碳材料营收1.56 亿元，同比+195.49%，毛利率31.90%。子公司青岛昊鑫以市场驱动和客户导向为核心持续注重研发创新，公司从技术优化到产品开发延伸，从粉体到浆料逐级突破，研发具有高长径比、高导电性的单壁碳纳米管导电剂，目前已完成实验室样品制备。同时，凭自身的技术优势和产品的市场竞争力顺利通过多家知名锂电企业的供应商资质审查，市场开拓取得重大突破。
陶瓷材料营收6.29 亿元，同比+107.05%，毛利率26.22%。公司不断丰富岩板材料市场的产品布局，尤其在高端产品领域不断实现突破，新研发的巨晶冰粒系列产品是公司在干粒产品上的再度创新，在关键技术、材料配方、工艺应用等方面都取得重大突破。
开展集团化管理，强化精细化管控。成立精益制造部、项目发展中心、信息系统部，完善集团管理架构。通过优化集团总部和各子公司职能定位，强化集团的统筹管理能力，着重于子公司的财务管控及风险管控，通过全面预算管理、重大事项报告及监督等机制，提升集团整体的运营管理水平。
投资建议：业务布局清晰，卡位新能源核心材料。三元前驱体充分享受行业发展红利，一体化布局，量升价涨，今年起产能扩张，将开启快速增长之路。
陶瓷业务将受益于行业技术升级取得新成长空间，龙头地位更加稳固。通过拆分公司不同板块的业务，分别给予不同的估值，22 年三元前驱体+钴盐+铜产品/导电剂/陶瓷材料板块对应估值分别为200/78/20 亿元，对应目标市值为298 亿元，对应合理目标价格52 元，21 年将是公司业绩高速增长的起点。
继续维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、行业增速低于预期；2、三元前驱体产能释放不及预期。
公司發佈2021 年半年報，2021H1 實現營收27.72 億元，同比增長135.32%；歸母凈利潤2.62 億元，同比增長939.44%；扣非凈利潤約2.56 億元，同比增長1431.87%；基本每股收益0.51 元。維持「強烈推薦-A」投資評級。
鋰電材料營收16.31 億元，同比+152.18%，毛利率21.72%。子公司佳納能源擁有製備高鎳大單晶型正極前驅體材料的能力，高鎳產品月產能已超過1,000 噸。上半年，佳納能源把握市場需求變化持續調整產品結構，發揮公司高鎳產品優勢，銷量增速明顯，在三元前驅體銷售結構中佔比顯著提升，業績增長亮眼的同時，保持健康良好的發展態勢。
碳材料營收1.56 億元，同比+195.49%，毛利率31.90%。子公司青島昊鑫以市場驅動和客戶導向爲核心持續注重研發創新，公司從技術優化到產品開發延伸，從粉體到漿料逐級突破，研發具有高長徑比、高導電性的單壁碳納米管導電劑，目前已完成實驗室樣品製備。同時，憑自身的技術優勢和產品的市場競爭力順利通過多家知名鋰電企業的供應商資質審查，市場開拓取得重大突破。
陶瓷材料營收6.29 億元，同比+107.05%，毛利率26.22%。公司不斷豐富巖板材料市場的產品佈局，尤其在高端產品領域不斷實現突破，新研發的巨晶冰粒系列產品是公司在幹粒產品上的再度創新，在關鍵技術、材料配方、工藝應用等方面都取得重大突破。
開展集團化管理，強化精細化管控。成立精益製造部、項目發展中心、信息系統部，完善集團管理架構。通過優化集團總部和各子公司職能定位，強化集團的統籌管理能力，着重於子公司的財務管控及風險管控，通過全面預算管理、重大事項報告及監督等機制，提升集團整體的運營管理水平。
投資建議：業務佈局清晰，卡位新能源核心材料。三元前驅體充分享受行業發展紅利，一體化佈局，量升價漲，今年起產能擴張，將開啓快速增長之路。
陶瓷業務將受益於行業技術升級取得新成長空間，龍頭地位更加穩固。通過拆分公司不同板塊的業務，分別給予不同的估值，22 年三元前驅體+鈷鹽+銅產品/導電劑/陶瓷材料板塊對應估值分別爲200/78/20 億元，對應目標市值爲298 億元，對應合理目標價格52 元，21 年將是公司業績高速增長的起點。
繼續維持「強烈推薦-A」評級。
風險提示：1、行業增速低於預期；2、三元前驅體產能釋放不及預期。
