原标题：所有人都关注鲍威尔周五讲话会否释放Taper信号！为什么说一旦推迟可能会面临更大的风险？
来源：FX168
本周四，周五，全球金融市场关注的杰克逊霍尔央行年会终于来了，当地时间周五，美联储主席鲍威尔将发表主旨讲话，投资者希望从中寻找有关削减购债的任何“蛛丝马迹”！
美联储目前每月购买800亿美元美国国债和400亿美元抵押贷款支持证券，预计该行在加息前将结束对这些资产的购买。
美联储曾表示，将维持购债规模不变，直至经济朝着充分就业和价格稳定目标取得实质性进一步进展。
上次经济衰退结束后，美联储用了10个月时间结束每月850亿美元的购债计划。
当时是在2013年12月宣布将结束购债，次月开始实施，美联储在每次政策会议上将购债规模削减100亿美元，2014年10月，美联储结束了全部购债计划，并在2015年12月进行了七年来的首次加息。
高盛近日在一份报告中国称，美联储11月宣布开始缩减购债的概率上升，并预测该央行可能会选择在每次会议上将购买量减少150亿美元。
高盛预测，美联储于11月宣布开始缩减购债计划规模的机会率为45%，远高于之前估计的25%，并将12月的机率从55%降低到35%。
彭博社也在报道中指出，这些天，金融市场上所有的讨论都集中在美联储何时开始削减购债规模的问题，但是对于股债汇等所有市场来说，更重要的是购债什么时候能够结束。
投资者鲜有重大动作，都在翘首等待周四将拉开帷幕的杰克逊霍尔研讨会，周五美联储主席鲍威尔可能提供有关美联储何时及如何缩减购债的线索。这将有助于确定美联储加息的时间表。
退出刺激措施可谓牵一发动全身，眼下金融系统大量流动资金已将美国股市推至纪录高位，美国国债收益率保持在略高于六个月低点的水平。
在德尔塔毒株构成新风险的情况下，减码过快可能会使经济复苏脱轨，而行动太慢又或加剧经济重启带来的通胀压力。
前美林证券交易员Tom Essaye表示，“对市场来说，关键一点是美联储撤离宽松政策的速度，因为这决定了美联储多久后才能彻底停止购债，然后就将迎来首次加息”。
Essaye认为美联储最可能在12月开始减码，直到2022年年底完全结束，他说这将有助于推动股市和大宗商品进一步上涨，并使10年期收益率迈向2%。
10年期美国国债收益率自3月以来稳步下行，目前在1.3%左右，距离纪录低点不远，因为市场担心美国疫情可能会抑制经济复苏。
长期和短期国债收益率差自3月触及逾五年高点以来有所收窄，表明市场猜测美联储将开始撤出刺激措施。彭博美元现货指数显示，加息前景提振了美元，本月最高曾升至11月以来最高水平。
摩根士丹利预测，10年期美国国债收益率年底将收于1.8%，美联储料从明年1月开始减码，10月份结束。其还预计，美联储的首次加息将在2023年第二季度。
标准银行G-10货币策略负责人Steven Barrow表示，如果美联储推迟Taper，面临的风险会比提早更大。推迟Taper可能会迫使美联储在结束债券购买后短短几个月内就上调利率，此举可能搅乱金融市场并推动避险资金涌入日元和瑞郎等资产。
“美联储这样做是危险的，因为从明年年中开始，美联储就需要开始放出可能加息的言论，”Barrow说。“而且我们知道，美联储在明年年底前后的某个时候加息并非没有可能。所以我更关心美联储减码的终点，而不是起点。”
原標題：所有人都關注鮑威爾週五講話會否釋放Taper信號！爲甚麼說一旦推遲可能會面臨更大的風險？
來源：FX168
本週四，週五，全球金融市場關注的傑克遜霍爾央行年會終於來了，當地時間週五，美聯儲主席鮑威爾將發表主旨講話，投資者希望從中尋找有關削減購債的任何“蛛絲馬跡”！
美聯儲目前每月購買800億美元美國國債和400億美元抵押貸款支持證券，預計該行在加息前將結束對這些資產的購買。
美聯儲曾表示，將維持購債規模不變，直至經濟朝着充分就業和價格穩定目標取得實質性進一步進展。
上次經濟衰退結束後，美聯儲用了10個月時間結束每月850億美元的購債計劃。
當時是在2013年12月宣佈將結束購債，次月開始實施，美聯儲在每次政策會議上將購債規模削減100億美元，2014年10月，美聯儲結束了全部購債計劃，並在2015年12月進行了七年來的首次加息。
高盛近日在一份報告中國稱，美聯儲11月宣佈開始縮減購債的概率上升，並預測該央行可能會選擇在每次會議上將購買量減少150億美元。
高盛預測，美聯儲於11月宣佈開始縮減購債計劃規模的機會率爲45%，遠高於之前估計的25%，並將12月的機率從55%降低到35%。
彭博社也在報道中指出，這些天，金融市場上所有的討論都集中在美聯儲何時開始削減購債規模的問題，但是對於股債匯等所有市場來說，更重要的是購債甚麼時候能夠結束。
投資者鮮有重大動作，都在翹首等待週四將拉開帷幕的傑克遜霍爾研討會，週五美聯儲主席鮑威爾可能提供有關美聯儲何時及如何縮減購債的線索。這將有助於確定美聯儲加息的時間表。
退出刺激措施可謂牽一髮動全身，眼下金融系統大量流動資金已將美國股市推至紀錄高位，美國國債收益率保持在略高於六個月低點的水平。
在德爾塔毒株構成新風險的情況下，減碼過快可能會使經濟復甦脫軌，而行動太慢又或加劇經濟重啓帶來的通脹壓力。
前美林證券交易員Tom Essaye表示，“對市場來說，關鍵一點是美聯儲撤離寬鬆政策的速度，因爲這決定了美聯儲多久後才能徹底停止購債，然後就將迎來首次加息”。
Essaye認爲美聯儲最可能在12月開始減碼，直到2022年年底完全結束，他說這將有助於推動股市和大宗商品進一步上漲，並使10年期收益率邁向2%。
10年期美國國債收益率自3月以來穩步下行，目前在1.3%左右，距離紀錄低點不遠，因爲市場擔心美國疫情可能會抑制經濟復甦。
長期和短期國債收益率差自3月觸及逾五年高點以來有所收窄，表明市場猜測美聯儲將開始撤出刺激措施。彭博美元現貨指數顯示，加息前景提振了美元，本月最高曾升至11月以來最高水平。
摩根士丹利預測，10年期美國國債收益率年底將收於1.8%，美聯儲料從明年1月開始減碼，10月份結束。其還預計，美聯儲的首次加息將在2023年第二季度。
標準銀行G-10貨幣策略負責人Steven Barrow表示，如果美聯儲推遲Taper，面臨的風險會比提早更大。推遲Taper可能會迫使美聯儲在結束債券購買後短短几個月內就上調利率，此舉可能攪亂金融市場並推動避險資金湧入日元和瑞郎等資產。
“美聯儲這樣做是危險的，因爲從明年年中開始，美聯儲就需要開始放出可能加息的言論，”Barrow說。“而且我們知道，美聯儲在明年年底前後的某個時候加息並非沒有可能。所以我更關心美聯儲減碼的終點，而不是起點。”
