事件：公司发布2021 年半年报，报告期内实现营业收入8.42 亿元，同比增长36.83%，实现归母净利润5270 万元，同比下滑38.4%；经营性现金流净额-8064 万元，同比下滑897.74%。二季度单季度，实现营业收入5.82 亿元，同比上升51.6%；归属于上市公司的股东净利润7224 万元，同比增长3%。
点评：
二季度环比拐点初现。公司上半年业绩受到多重因素压制：海外新冠疫情、美国对中国科技企业的压制、半导体涨价、公司厂房搬迁导致产能不足等，特别是Q1 业绩受到严重影响。公司采取多重手段积极应对这些负面因素，并在Q2 取得了同比+51.6%的收入增速和同比+3%的净利润增速。我们认为公司正逐步找回自己的节奏，下半年业绩可期。
主力行业维持高景气度。对公司收入贡献较大的行业为两客一危>出租车>
通用>公交，上半年收入分别为4.64 亿/1.06 亿/1.48 亿/1.05 亿，增速分别为121%/146%/-29%/-6%。两客一危方面，交通运输部联合公安部等五部制定了《危险货物道路运输安全管理办法》，力图从源头开始，全链条加强安全管理，此外，海外已知的货车数量在1.2 亿辆以上，其中北美货车超过4000万、欧洲超过4500 万、独联体超过3000 万、南非超过600 万，目前这些市场的主动安全还处在起步阶段。
商用车安全及信息化领域的先行者。公司充分利用先进的AI、大数据等手段帮助商用车用户解决安全和效率的问题，并且在领域内有着较为深厚的积淀，形成了一定深度的护城河。我们看好公司的长远发展。
投资建议：预计2021-2023 年EPS 分别为1.36 元、1.92 元、2.50 元，同比+0%/+42%/+30%，给予“买入-A”评级。
风险提示：中美贸易战加剧，原材料提价风险，公司业务发展不及预期。
事件：公司發佈2021 年半年報，報告期內實現營業收入8.42 億元，同比增長36.83%，實現歸母淨利潤5270 萬元，同比下滑38.4%；經營性現金流淨額-8064 萬元，同比下滑897.74%。二季度單季度，實現營業收入5.82 億元，同比上升51.6%；歸屬於上市公司的股東淨利潤7224 萬元，同比增長3%。
點評：
二季度環比拐點初現。公司上半年業績受到多重因素壓制：海外新冠疫情、美國對中國科技企業的壓制、半導體漲價、公司廠房搬遷導致產能不足等，特別是Q1 業績受到嚴重影響。公司採取多重手段積極應對這些負面因素，並在Q2 取得了同比+51.6%的收入增速和同比+3%的淨利潤增速。我們認為公司正逐步找回自己的節奏，下半年業績可期。
主力行業維持高景氣度。對公司收入貢獻較大的行業為兩客一危>出租車>
通用>公交，上半年收入分別為4.64 億/1.06 億/1.48 億/1.05 億，增速分別為121%/146%/-29%/-6%。兩客一危方面，交通運輸部聯合公安部等五部制定了《危險貨物道路運輸安全管理辦法》，力圖從源頭開始，全鏈條加強安全管理，此外，海外已知的貨車數量在1.2 億輛以上，其中北美貨車超過4000萬、歐洲超過4500 萬、獨聯體超過3000 萬、南非超過600 萬，目前這些市場的主動安全還處在起步階段。
商用車安全及信息化領域的先行者。公司充分利用先進的AI、大數據等手段幫助商用車用户解決安全和效率的問題，並且在領域內有着較為深厚的積澱，形成了一定深度的護城河。我們看好公司的長遠發展。
投資建議：預計2021-2023 年EPS 分別為1.36 元、1.92 元、2.50 元，同比+0%/+42%/+30%，給予“買入-A”評級。
風險提示：中美貿易戰加劇，原材料提價風險，公司業務發展不及預期。
