公司发布2021年半年报，实现收入8.42亿元，同比增长36.83%；归母净利润0.53 亿元，同比减少38.40%；扣非后的归母净利润0.39亿元，同比减少40.22%。
二季度收入开始好转。2021 年单二季度，公司收入为5.82 亿元，同比增长51.56%，主要是一季度收入受搬迁影响。2021 年上半年公司毛利率为37.62%，相对于去年同期减少了9.70 个百分点，主要是因为主要原材料采购成本上升。
坚持长期主义，持续研发高投入。尽管受到原材料上涨的不利趋势，公司在研发投入上仍然保持高投入，2021 年上半年研发费用率为14.74%，去年同期为15.25%；2021 年上半年销售费用率、管理费用率分别为11.55%、7.67%，相对于去年同期有所减少。
重卡开始落地。2020 年《中华人民共和国道路运输条例》的颁布影响各省开始针对12 吨以上的货车安装主动安全系统。报告期内广东省12 吨以上货车要求安装主动安全系统，已经在安装实施中，公司也积极参与该项目的实施。分车类销售收入来看：上半年出租车、前装、两客一危、创新业务均实现了高速的增长。国内的销售收入增速大于海外的销售收入增速。
投资建议：公司为车联网赛道的核心标的之一，看好公司在全球商用车市场的龙头地位以及未来市场渗透率提升的空间。预计21-23 年EPS分别为1.36、2.14、2.73 元，维持”买入”评级。
风险提示：行业拓展不及预期；海外市场拓展不及预期；行业竞争加剧。
公司發佈2021年半年報，實現收入8.42億元，同比增長36.83%；歸母淨利潤0.53 億元，同比減少38.40%；扣非後的歸母淨利潤0.39億元，同比減少40.22%。
二季度收入開始好轉。2021 年單二季度，公司收入為5.82 億元，同比增長51.56%，主要是一季度收入受搬遷影響。2021 年上半年公司毛利率為37.62%，相對於去年同期減少了9.70 個百分點，主要是因為主要原材料採購成本上升。
堅持長期主義，持續研發高投入。儘管受到原材料上漲的不利趨勢，公司在研發投入上仍然保持高投入，2021 年上半年研發費用率為14.74%，去年同期為15.25%；2021 年上半年銷售費用率、管理費用率分別為11.55%、7.67%，相對於去年同期有所減少。
重卡開始落地。2020 年《中華人民共和國道路運輸條例》的頒佈影響各省開始針對12 噸以上的貨車安裝主動安全系統。報告期內廣東省12 噸以上貨車要求安裝主動安全系統，已經在安裝實施中，公司也積极參與該項目的實施。分車類銷售收入來看：上半年出租車、前裝、兩客一危、創新業務均實現了高速的增長。國內的銷售收入增速大於海外的銷售收入增速。
投資建議：公司為車聯網賽道的核心標的之一，看好公司在全球商用車市場的龍頭地位以及未來市場滲透率提升的空間。預計21-23 年EPS分別為1.36、2.14、2.73 元，維持”買入”評級。
風險提示：行業拓展不及預期；海外市場拓展不及預期；行業競爭加劇。
