公司发布 2021年半年报:营收1.69亿元,同比增长42.73%;归母净利润0.48亿元,同比增长45.44%;扣非后归母净利润0.43 亿元,同比增长30.60%。分季度看,2021Q2,公司实现营收1.49 亿元,同比增长44.10%,环比增长650.43%,归母净利润0.47 亿元,同比增长20.62%,环比增长5020.87%。
分产品看,报告期内,公司卫星导航实现营业收入1.26 亿元,同比增长118.72%,占公司总营收的74.41%;卫星通信实现营业收入4,332.73 万元,同比减少29.00%,占公司总营收的25.59%。
报告期内,公司整体毛利率为61.10%,同比减少11.37pct,其中二季度毛利率61.25%,同比减少12.59pct,较一季度小幅增加1.25pct;净利率为28.37%,同比增加0.62pct,其中二季度净利率31.53%,同比减少6.01pct,环比大幅增加26.92pct。
报告期内,公司期间费用5143.38 万元,同比增长22.03%,期间费用占营收比重30.38%,同比减少5.15pct。其中,销售费用963.92 万元,同比降低24.84%;管理费用2155.46 万元,同比增长90.24%;财务费用-543.55 万元,去年同期为58.63万元;研发费用2567.56 万元,同比增长47.50%,研发投入占营业收入15.16%,同比增加0.49pct。
报告期内,公司通过行业发展及市场需求分析,将电子对抗作为公司业务的战略发展方向,成立了电子对抗事业部,同时加大了市场开拓、技术开发、人才引进等方面的资源投入,为公司未来新的业务增长点做好布局。
报告期内,公司应收项目合计5.52 亿元,较期初增长13.86%;存货1.94 亿元,同比显著增长52.7%,比期初显著增长58.16%。报告期内,公司应收账款周转率0.39 次,同比减少0.06 次;存货周转率0.41 次,同比增加0.13 次。
我们根据最新财报调整盈利预测,预计公司2021-2023 年归母净利润分别为1.53/2.49/4.29 亿元,EPS 分别为1.33/2.17/3.74 元/股,对应8 月16 日收盘价PE为58/36/21 倍,维持“审慎增持”评级。
风险提示:军品交付进度不及预期;境外客户较单一、地域集中;国内卫星通信市场开拓缓慢。
公司發佈 2021年半年報:營收1.69億元,同比增長42.73%;歸母淨利潤0.48億元,同比增長45.44%;扣非後歸母淨利潤0.43 億元,同比增長30.60%。分季度看,2021Q2,公司實現營收1.49 億元,同比增長44.10%,環比增長650.43%,歸母淨利潤0.47 億元,同比增長20.62%,環比增長5020.87%。
分產品看,報告期內,公司衞星導航實現營業收入1.26 億元,同比增長118.72%,佔公司總營收的74.41%;衞星通信實現營業收入4,332.73 萬元,同比減少29.00%,佔公司總營收的25.59%。
報告期內,公司整體毛利率為61.10%,同比減少11.37pct,其中二季度毛利率61.25%,同比減少12.59pct,較一季度小幅增加1.25pct;淨利率為28.37%,同比增加0.62pct,其中二季度淨利率31.53%,同比減少6.01pct,環比大幅增加26.92pct。
報告期內,公司期間費用5143.38 萬元,同比增長22.03%,期間費用佔營收比重30.38%,同比減少5.15pct。其中,銷售費用963.92 萬元,同比降低24.84%;管理費用2155.46 萬元,同比增長90.24%;財務費用-543.55 萬元,去年同期為58.63萬元;研發費用2567.56 萬元,同比增長47.50%,研發投入佔營業收入15.16%,同比增加0.49pct。
報告期內,公司通過行業發展及市場需求分析,將電子對抗作為公司業務的戰略發展方向,成立了電子對抗事業部,同時加大了市場開拓、技術開發、人才引進等方面的資源投入,為公司未來新的業務增長點做好佈局。
報告期內,公司應收項目合計5.52 億元,較期初增長13.86%;存貨1.94 億元,同比顯著增長52.7%,比期初顯著增長58.16%。報告期內,公司應收賬款週轉率0.39 次,同比減少0.06 次;存貨週轉率0.41 次,同比增加0.13 次。
我們根據最新財報調整盈利預測,預計公司2021-2023 年歸母淨利潤分別為1.53/2.49/4.29 億元,EPS 分別為1.33/2.17/3.74 元/股,對應8 月16 日收盤價PE為58/36/21 倍,維持“審慎增持”評級。
風險提示:軍品交付進度不及預期;境外客户較單一、地域集中;國內衞星通信市場開拓緩慢。