浙江华策影视股份有限公司
公开发行可转换公司债券募集资金使用
可行性分析报告
二〇一九年十月
可行性分析报告
一、本次发行募集资金的运用概况
本次公开发行可转换公司债券的募集资金总额不超过 18.00 亿元（含 18.00
亿元），扣除发行费用后，募集资金将投资于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 募集资金拟投入金额
1 影视剧制作项目 293,000.00 124,000.00
2 IT 化改造系统建设项目 2,280.52 2,000.00
3 补充流动资金 54,000.00 54,000.00
合计 349,280.52 180,000.00
注：影视剧制作项目的项目投资总额指公司自身及其他合作投资方在影视项目中的总
投资预算。该总投资预算综合考虑影视行业近期投资成本、物价上涨以及行业发展等因素
而制定。
公司目前拥有较为丰富的 IP 资源和影视剧项目储备，未来将根据市场对各
类题材影视剧的需求偏好、监管机构内容审查政策、公司财务状况、主要演职
人员档期安排等因素综合论证并制定影视剧投资计划。同时，在投资计划具体
执行中，还会根据实际情况进行适度的调整，以达到预期成果。
若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投资
额，公司将根据实际募集资金净额和项目实际情况，调整并最终决定募集资金
投入的优先顺序及各项目的实际募集资金投资额等使用安排，募集资金不足部
分由公司自筹解决。
为把握市场机遇，尽快完成募集资金投资项目，在本次募集资金到位前，
公司将根据项目进度的实际情况以自有资金、银行贷款等资金先行投入，并在
募集资金到位之后予以置换。
二、本次募集资金项目的基本情况
（一）影视剧制作项目
1、项目概况
近年来，公司坚持践行“内容精品化、产业平台化、华流出海”三大战略，
业务团队和职能部门快速拥抱行业变革，坚持内容为王，充分利用数字化影视
产业赋能体系，严选项目、慎挑剧本、倾心打磨，出品规模化精品力作，提高
电视剧主打产品的播出率和收视率，同时加快电影、综艺、艺人经纪、整合营
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销、国际业务等模块的综合积累和扩张，保持行业领先的生产能力和市场影响
力。
公司拟进一步提升自身的内容精品化生产能力，通过本项目的实施，投拍
多部精品制作的电视剧、电影产品，发挥创作能力优势、管理和赋能体系平台
优势，把握影视市场中优质稀缺内容的市场机会，完善公司内容媒体库资源，
扩大产能、丰富作品类型，提升公司影视作品的制作水平与市场口碑，同时进
一步加强公司与国内主流网络视频媒体、卫视平台的业务合作，增强公司在产
业合作中的话语权。
2、项目实施的必要性分析
（1）有利于提升民族文化自信与软实力，加大文化输出
从全球角度，经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，文化交流
在国际交往中的地位和作用更加凸显。近年来，在多元化影视作品及其周边产
品、艺人宣传效应等多重因素影响下，我国年轻一代对外来文化具有较高接受
度，由影视输入带动的周边产品输入及价值观输入效果显著。不可否认的是，
在全球化浪潮中，世界范围内多元思想文化交锋频繁，刺激了大量优秀作品与
思想火花的诞生。然而，同样在此背景下，综合国力竞争更加激烈，文化安全
形势更加复杂，提高国家文化软实力的任务日趋紧迫。因此，加强民族文化自
信，提升中华民族文化的价值引领力、文化凝聚力、精神推动力，乃至扩大中
华传统文化输出、宣扬我国优秀民族精神、加强我国全球形象塑造，成为了当
今文化产业的重要任务。
影视传媒产业作为影视文化内容的生产端，亟需在当代根据时代潮流需要、
文化认同需要，精细打磨出反映我国民族精神、民族传统的优秀影视作品，力
争以影视输出推动文化认同、产品出口、旅游消费等，提升人民文化自信，在
多边文化碰撞中保持自身文化的独特魅力，实现中华民族伟大复兴的中国梦。
公司正积极拓展海外渠道布局，不断丰富输出内容的题材和形式，加强影
视节目从华语地区向非华语地区的传播覆盖，加快“华剧场”的海外频道落地。
目前“华剧场”授权范围已涵盖传统媒体、网络电视、视频网站及酒店、航线
点播平台等。同时，公司通过建立全球娱乐合伙人联盟和中国电视剧出口联盟，
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与华纳、索尼、福克斯、ITV、爱奇艺等国内外顶级传媒集团开展深度合作，
整合全球的优质内容资源，引领中国内容产业的升级。
因此本次募集资金项目的实施有利于公司把握时代发展机遇，挖掘优秀影
视资源，集中力量调动全产业链协同发展，潜心打磨出一批符合核心价值体系
与时代发展背景，拥有民族传统文化积淀，同时吸纳多元文化精粹、品质精美
的多元化精品影视作品，更好地响应我国文化输出、提升民族文化自信与国家
文化软实力提升的需要。
（2）有利于响应国家产业政策，把握发展机遇
从国家角度，在多重国家政策的号召下，文化传媒行业迎来重要的发展机
遇。近年来，《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁
荣若干重大问题的决定》、《文化产业振兴规划》、《关于金融支持文化产业振兴
和发展繁荣的指导意见》、《文化部“十三五”时期文化产业发展规划》等一系
列鼓励扶持文化产业发展的政策相继出台。《文化部“十三五”时期文化产业发
展规划》指出 “到 2020 年，实现文化产业成为国民经济支柱性产业”、“培育
一批核心竞争力强的骨干文化企业”、“扶持演艺企业创作生产”、“发挥财政政
策、金融政策、产业政策的协同效应，为社会资本进入文化产业提供金融支持”
等发展目标及鼓励措施。国家政策利好文化产业消费升级，形成良好的资本导
向，有利于文化产业扩大投资规模，促进行业健康有序发展。
影视传媒产业作为文化产业的内容生产端，也随之进入快速转型升级时期，
应积极响应国家政策，抓住行业机遇，不断创造深入人心、弘扬国家精神与民
族文化的优秀作品，丰富人民群众精神文化生活，进一步提升国家软实力。
因此，本次募集资金项目的实施有利于公司切实提高影视业务产能和质量，
丰富影视剧、电影内容媒体库资源，锤炼精品影视作品，遵循公司“内容精品
化”战略，进一步巩固公司的核心竞争优势，把握行业发展机遇，积极响应国
家产业政策。
（3）有利于满足精神消费需求，加强文化建设
从人民角度，文化建设深入渗透到群众生活质量、公众素养、当代价值、
社会氛围等多方面。文学艺术繁荣发展能够丰富人民群众精神文化生活，拓展
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人民对文化参与的广度和深度。随着居民生活水平持续提升，居民可支配收入
提高同时泛娱乐领域等文化消费习惯逐渐形成，居民对文化娱乐多样化、多层
次的精神文化需求更加旺盛。然而，我国现有文化建设的水平与群众精神消费
需求还存在一定差距，亟需补齐短板，提高区域、城乡文化发展的均衡性和协
调性，提高国民素质和社会文明程度。
影视传媒产业作为群众普及度较广的文化窗口，必须承担起加强群众精神
文化建设的重任。公司在业内率先成立了专门研究主旋律作品的大剧研发中心，
制定了“人民为本、规划先行、匠心创作、精良制作”的创作导向，题材研发
紧跟宏观导向，储备并研发符合新时代特色和社会需求的影视作品，力争实现
社会效益和经济效益的统一，积极响应国家文化建设的需要。同时，公司从消
费者出发，运用大数据等现代技术辅助，大胆尝试行业前沿技术，在内容作品
播出方式、美学理念等方面持续创新，积极响应群众精神消费需求。
因此，本次募投项目的实施将助力公司继续针对居民文化娱乐需求、审美
需求、价值观等进行合理开发与导向，创造出群众接受度更高、追求更高艺术
水平与深厚文化底蕴、制作更加精良的影视作品，更好地满足群众精神消费与
文化建设的需求，为实现“文化强国”的目标坚定前行。
（4）有利于顺应行业发展，紧跟市场需求
从行业角度，受观众审美品位不断提高、受众群体多样化等因素影响，市
场对影视作品的剧本情节、服化道、演员演技、后期制作等提出了更高要求，
“内容为王”的市场趋势导致影视传媒行业对头部精品剧的需求愈发旺盛。为
满足市场需求，影视公司需要不断加大在优质剧本、主创团队、演员阵容、制
作特效等方面的投入。同时，随着网络和数字技术的快速发展和新媒体影响力
不断提升，“台网互动”、“台网联播”等诸多创新播出方式使得优质头部影视作
品供不应求，平台竞争也将影视行业逐步从追求新增流量的发展阶段，步入强
化消费者粘性的新阶段，对制片方的制片能力、产品品质提出更高要求，精品
影视作品内容价值不断凸显。
因此，本次募投项目的实施有助于公司挖掘优质影视资源储备，顺应行业
发展导向，打造出符合时代需求、符合市场需求的精品头部剧作，巩固行业地
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位，保持市场竞争力。
（5）有利于满足公司快速发展的资金需求，提升盈利能力
从企业角度，资金实力是决定影视制作企业市场竞争力的关键因素之一。
由于影视剧投资制作项目存在前期投入较大、不确定影响因素较多、回款周期
较长等特点，导致资金实力不足的影视公司无力承担投资规模较大的头部精品
剧制作，或在产销规模大幅增长的情况下，公司经营利润无法在短时间内及时
回流补充日常资金需求。因此，优质影视作品的高门槛导致了影视剧行业目前
呈现出头部化效应，只有资金雄厚、人才充足的影视公司能够在优质影视作品
竞争中脱颖而出。
同时，近年来随着新媒体播出平台的日渐壮大和完善，播出端出现各大卫
视、地面频道和新媒体播出平台群雄竞逐的局面。各类播出平台竞相购买电视
剧优质资源，导致头部剧的交易价格快速上涨。精品影视剧打造符合公司“内
容精品化、产业平台化”战略，将有效提升公司盈利能力及市场影响力。
近年来，公司快速发展，已推出多部市场热度、影视评价较高的优秀作品，
但仍有较多优质作品储备亟待深度开发。本次拟通过公开发行可转换公司债券
募集资金，用于对优质影视剧、电影储备的进一步开发制作，推动公司未来头
部影视作品的投放，提升公司的盈利能力与行业口碑，增强市场竞争力。
3、项目实施的可行性分析
（1）互联网发展带动影视消费需求增长
互联网的广泛应用催生了文化生产、传播、消费方式的深刻变革。由于信
息具有多元化、个性化、便捷、时效性强、覆盖范围广等因素，国民对互联网
和移动智能设备的依赖日益加强，网民数量日益增加，消费者的观影需求因此
被进一步挖掘。
根据中央网络安全和信息化领导小组办公室（国家互联网信息办公室）直
属事业单位中国互联网络信息中心（CNNIC）于 2019 年 2 月发布的《第 43 次
中国互联网络发展状况统计报告》显示：截至 2018 年 12 月，我国网民规模达
8.29 亿，全年新增网民 5,653 万，互联网普及率达 59.60%，较 2017 年提升 3.8
个百分点。其中，截至 2018 年 12 月，我国手机网民规模达 8.17 亿，全年新增
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手机网民 6,433 万，我国网民中使用手机上网的比例由 2017 年底的 97.50%上升
到 2018 年底的 98.55%。
我国网民规模及手机网民规模统计
网民数（万人） 手机网民规模（万人）
90000 82,851
77,198
80000 73,125
68,826
70000 64,875
61,758
60000 56,400
51,310
50000 45,730
38,400
40000
29,800
30000
20000
10000
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：中国互联网络信息中心（CNNIC）
网络视频用户人数的持续上升推动了我国网络视频行业收入规模的稳步增
长，也为本项目实施的可行性带来了内生需求。根据中国网络视听节目服务协
会于 2018 年 11 月发布的《2018 中国网络视听发展研究报告》显示，在线视频
市场规模在 2018 年预计达到 1,249.50 亿元，2014-2018 年年均复合增长率达到
49.70%。
2014-2018年视频内容行业市场规模
在线视频市场规模(亿元) 泛娱乐直播市场规模（亿元） 短视频市场规模（亿元）
2500
118.1
2000
1500 57.3 649.2
440.6
1000 19.0
228.5
74.4 1249.5
500 952.3
49.3 641.5
248.8 404.3
0
2014 2015 2016 2017 2018E
数据来源：中国网络视听节目服务协会
在网民规模继续保持平稳增长、宽带布局深入渗透的同时，互联网商业模
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式不断创新，线上线下服务融合加速以及公共服务线上化步伐加快，扩大消费
渠道，为影视产业的变革发展带来外生需求。
随着互联网、移动通信和数字技术的不断发展以及电脑、智能手机、平板
电脑、IPTV、OTT 等传播载体的普及，新媒体正以迅猛态势发展成为主流的影
视、资讯传播渠道。新媒体基于其多元化、多渠道、双向互动的特征，拓宽了
影视剧的覆盖人群，提升了影视剧的观看体验，实现了在任何时点、任何地点
满足人们观剧需求的目的。以网络视频为主的新媒体市场快速发展将扩大影视
剧市场的整体需求空间，为公司扩大影视制作规模增加了市场需求保障。影视
作品将为视频平台的广告业务带来巨大流量，同时差异化的头部内容将拉升视
频平台付费用户数、付费率和 ARPU 值，增强用户黏性，成为视频平台抢夺的
重要资源。
因此，为了获得优质版权、扩大市场占有率和影响力，视频企业大量采购
优质影视作品版权或进行自制影视作品的制作投入，国家亦大力开展知识版权
保护措施，刺激了付费视频市场的增长。付费业务自 2010 年逐渐推出，早期因
受盗版影响而用户增长缓慢，2014 年“剑网行动”推出，盗版情况受到严厉打
击，推动了网络自制内容快速发展。随着我国网络视频版权保护和正版化进程
的推进，各大网络视频平台大力推广并培养网络视频用户的付费习惯。2016 年，
网络视频用户付费比例较去年同期增长 108.80%。如今，我国网络视频的用户
付费商业模式已基本成型。付费模式下，优质头部内容将为公司带来更高市场
竞争力与投资回报，为公司实现精品化战略、为实施本次项目的可行性带来了
动力。
中国网络视频用户付费比率及增长率
付费用户比例（%）
120.0%
108.8%
100.0%
80.0%
60.0% 45.3% 53.1%
44.4% 42.9%
35.5%
40.0%
11.7% 17.0% 23.8%
20.0% 8.1%
20.8%
0.0%
2013 2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：中国网络视听节目服务协会
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可行性分析报告
（2）版权交易额增长，影视剧前景可期
在国家产业政策大力扶持、居民可支配收入及精神消费需求增加、用户观
影付费习惯养成、影视播出平台竞争优质头部内容、市场讨论度从流量到实力
逐步转变、知识产权保护意识崛起等综合因素的推动下，我国电视剧市场需求
不断增加。根据艺恩咨询数据显示，国产电视剧的版权交易额持续上涨，于
2012 年突破 100 亿元，于 2015 年突破 200 亿元，之后增速略有放缓，2008 年
至 2017 年实现年均复合增长率 18.67%。 在影视版权交易活跃、交易额持续走
高的情况下，我国影视行业未来具有良好的发展前景及用户需求，为本次募投
项目实施的可行性提供了保障。
我国电视剧版权交易总额（亿元）
250 238
交易总额（亿元） 222 223
200
175
150
108
100
100 76
55 59
51
50
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
数据来源：艺恩咨询
（3）市场供需向健康化发展，精品剧仍受追捧
就供给端而言，近年来我国出现电视剧持证机构数和发行量双降的趋势，
内容生产端的供给侧改革成效初显。根据国家广电总局统计数据显示，持有
《电视剧制作许可证（甲种）》的机构数已从 2014 年的 137 家降至 2019 年的 73
家，行业持续出清。在台网统一标准的新规则下，备案、生产、取证、首播的
内容作品数量进一步下降，行业洗牌加速。产业升级过程中，只有组局能力但
缺乏体系化产品质量管控能力的制片公司将被淘汰，优质资源向头部化、精品
化、平台化的大型制片公司靠拢。
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可行性分析报告
我国国产电视剧发行许可情况统计
600 部数 集数 20,000
506
18,000
500 469 17,703 15,770 15,983
16,540 16,000
411 429 394 14,912 13,726
14,942 13,470 14,000
400
334 323 12,000
314
300 10,000
8,000
200
6,000
4,000
100
2,000
0 -
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：国家广播电视总局
根据国家广电总局发布的数据显示，我国国产电视剧获准发行量近年来逐
渐走低。根据中国网络视听节目服务协会于 2018 年 11 月发布的《2018 中国网
络视听发展研究报告》显示，在 2015-2018 年网络剧备案数量持续下滑的情况
下，单部网络剧的平均网络播放量由 2015 年的 0.72 亿次上升到 2018 年的 7.18
亿次，年化复合增长率为 115.24%。
我国网剧上线总量与单剧播放量
网络剧数量（部） 平均单部网络剧播放量（亿）
400 379 8
349
350 7.18 7
295
300 6
5.53
250 214 5
200 4
150 3
2.56
100 2
50 0.72 1
0 0
2015 2016 2017 2018年1-9月
由此表明，我国影视市场供应端逐渐由“量变”转向了“质变”。由于我
国影视作品供应基数较大，在播放端承载能力基本保持稳定的情况下，“一剧两
星”政策出台、观众品味提升及舆论导向转变等因素，导致部分质量不高的作
品由于无法“上星”，甚至无法得到播出机会而陆续遭到淘汰，由此带来的低收
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益也迫使供给端加亟需加强对作品的质量及效益考量。由此，我国影视制作开
始由大体量、质量参差不齐的状态逐渐走向高品质、精细化。根据国家广播电
视总局公布的我国电视剧发行许可情况统计，近年来我国国产电视剧发行许可
部数、集数均呈现下降趋势，产业供给关系逐渐向健康化发展。
就需求端而言，随着我国影视剧观众观剧品位的不断提升，内容精品化、
付费化，受众细分化等趋势进一步确立。“付费观影”、“平台会员”模式的推广
与渗透下，渠道方不再把流量作为唯一的购剧标准，把购剧成本、会员留存度
等作为统筹考量指标，优质电视剧、头部精品剧依然是市场稀缺资源，需求及
交易价格不断提高。普通电视剧和精品电视剧的价格差异化愈发明显，头部剧
在卫视和网络平台合计售价达到单集千万的案例屡见不鲜，“内容为王”的时代
已经到来。在公司“内容精品化、产业平台化、华流出海”战略的引导下，推
出精品剧作是公司不懈的发展追求，市场向高质量作品的引导转向为公司本次
募投项目实施的可行性提供了保障。
（4）公司具备本次项目实施的专业人才和经验基础
①推动人才体系创新，拥有核心创意能力
目前，公司已拥有强大的创意支持团队、工作室，规模居行业前列。公司
支持创意团队发挥最大效能进行项目开发运作，保障产出内容的规模化、精品
化、年轻化和互联网化。公司将人才体系建设提到战略高度，建立了事业合伙
人制度、员工职业发展体系和长效激励机制。同时，针对现有人才团队，公司
分类、分层次、分区域开展培训工作，内训外训相结合、集团化开放共享，提
升人才团团队的核心竞争力。
②向规模化团队转型，打造精品化内容矩阵
公司核心管理团队长期深耕全网剧、电影、综艺等领域，拥有丰富的运营
管理经验和勇于创新的管理理念，带领公司率先完成从作坊式制作模式向工业
化制作模式转型，保证了公司未来竞争中的战略优势。公司坚持多团队规模化
发展，全网剧年产能达 1,000 集以上，产能规模稳居全行业领先位置，电影、
综艺两大板块也稳步发展。基于公司精品内容生产的确定性带来的庞大且持续
增长的流量，为流量打包广告分成、衍生游戏、高端衍生品、虚拟形象授权等
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衍生业务提供了可能。
③打造大数据团队，领航科技创新能力
公司大数据团队拥有引领行业的大数据能力和品质创新能力，将公司打造
为集成、稳定、高产出的精品力作平台。团队通过强大的大数据分析工具产品，
在内容创意、版权收集评估、影视制片、艺人经纪、渠道合作等各方面提供体
系化服务支持。凭借庞大的版权储备，在先进创新的制作和管理理念指导下，
聚集、整合行业顶级资源，积极采用前沿制作技术，辅以版权采购研发、大数
据、大宣发、制片管理、业务协同等全流程项目管理体系，确保内容产出的优
质和稳定，引领产业精品化、工业化创新升级。
④聚焦人才培养孵化，保持团队造血能力
此外，公司通过多种方式完善前端的人才教育培训体系，培育选拔影视专
业人才。公司与浙江新闻出版广电总局、浙江人力资源和社会保障厅、杭州市
文创办共同实施设立华策育才基金，每年选派一批影视产业人才前往美国、英
国、香港等地进行学习，推进人才团队与国际顶尖资源。公司着力培育影视文
化创意创作平台、影视外贸企业孵化成长平台、华语影视文化产品传播交易平
台、影视产业投融资及配套服务平台、全球影视文化研究平台等六大平台，积
极与国内知名影视学院合作，共同促进影视剧人才的培养及影视产业的发展。
⑤打造多部头部剧作，口碑经验优势显著
近年来，公司出品的《创业时代》、《楚乔传》、《三生三世十里桃花》、
《谈判官》、《宸汐缘》、《天盛长歌》、《甜蜜暴击》、《亲爱的热爱的》
等多部优质作品均带来了收视高峰，引发话题热议。2017 年，公司全网剧首播
15 部 654 集，《楚乔传》、《三生三世十里桃花》、《孤芳不自赏》分别位列
年度互联网点击播放前 10 名和卫视收视率前 10 名。根据艺恩网数据，公司
2017 年度出品的全网剧累计产生网络流量超 1,500 亿，占国产大剧流量的约
25%，年增长率约 50%，超过市场平均增速 10%；有 8 部全网剧作品的网络流
量超过 30 亿，占公司全年首播全网剧的 53%。2018 年，由公司主投主控的电
影《地球最后的夜晚》入围戛纳国际电影节一种关注竞赛单元；《天盛长歌》
成为被 Netflix 以“Netflix Original Series”（Netflix 原创剧集）最高级别采购的
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可行性分析报告
中国古装大剧，被翻译成十几种语言播出，深度践行“内容精品化、产业平台
化、华流出海”三大战略。
综上，未来随着头部资源的集中，影视行业竞争将会愈演愈烈，行业将面
临全新一轮的洗牌，能持续量产头部付费内容并实现 IP 价值最大化变现的公司
方能始终保持市场活力。公司拥有丰富的人才储备，人才队伍始终保持创新化、
规模化、科技化、前沿化，在公司现有优秀实践平台的支持下，将为本次公开
发行可转换公司债券募集资金投资项目的实施提供有力保障。
4、项目投资估算
公司拟投资的电视剧、电影项目投资预算合计 293,000.00 万元，拟使用本
次发行募集资金投入 124,000.00 万元。项目概况如下：
项目类型 电视剧 电影
项目数量 11 部 2部
公司拟投资金额 293,000.00 万元
募集资金拟投资金额 124,000.00 万元
注：影视剧制作项目的项目投资总额指公司自身及其他合作投资方在剧项目中的总投
资预算。该总投资预算综合考虑影视行业近期投资成本、物价上涨以及行业发展等因素而
制定。
（二）IT 化改造系统建设项目
1、项目概况
公司拟投资建设 IT 化改造系统建设项目，主要用于对公司成片影视资产的
储存、应用编辑、成本管理、归档迁移、分发外售和安全防护等，实现公司管
理端和销售端的业务操作流程由“线下+手动”向“线上+信息化”转变，将提
高公司业务效率、降低手动操作风险，同时以操作留痕、信息储备为基础公司
业务开展数据支持。
其中，各个子系统平台的主要功能包括：
（1）管理端
①媒体资产管理基础平台：采用“在线+近线/离线”的方式对媒体资产进行
分布式储存的管理平台，可通过元数据编写实现对媒体资产的快捷检索，亦可
通过分布式储存实现损坏数据的快速恢复等功能。
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可行性分析报告
②媒体业务系统平台：为公司业务管理提供包括媒体资产浏览门户、管理
权限控制、文件审核、在线预览编辑、在线转码、批量剪辑、版权管理、受众
调研、剧组成本管理等功能在内的应用平台。
③归档迁移系统：利用蓝光光盘库实现影视数据长期保存的系统平台，具
有长期有效、可追溯、防丢失、实时可查等优势。
④安全系统：采用三级等保标准对全公司 IT 体系进行安全防护的系统平台，
避免因为互联网攻击导致资料外泄。
（2）销售端
①外售系统基础平台：利用流媒体服务器搭建的实现电视剧外售业务的商
城系统平台，可实现公司外售业务的线上化，主要提供包括外售电视剧展示、
低码预览、在线支付购买、统一管理外售电视剧、加强版权限制等服务。
②分发系统：实现包括电视剧分发渠道管理、手动/自动分发切换、转码出
库、业务统计等功能在内的系统平台。
2、项目实施的必要性分析
（1）有利于顺应科技发展趋势，提升数据处理能力
在全球新一轮科技革命和产业变革中，互联网与各领域的融合发展具有广
阔前景和无限潜力，已成为不可阻挡的时代潮流，正对经济社会发展产生着战
略性和全局性的影响。公司致力于开发优秀影视内容作品，打造中国影视内容
行业领军企业，丰富的影视资产已成为公司重要的业务资源。为不断提供公司
竞争实力，公司亟需紧跟时代信息化浪潮，配备海量、高效、实时、可靠的媒
体数据储存处理能力，为后续业务开展和分发外售奠定技术基础。
（2）有利于提高公司资源管理利用效率
在公司业务快速发展的背景下，公司存量影视资源种类不断丰富，储备体
量庞大。然而，公司现有媒体资产管理体系主要依赖人工交换与更新，容易引
发逾期、错配、遗漏等操作误差。公司本次拟新建的 IT 化改造系统建设项目将
有效实现公司业务资源的分类储存、审核编辑、交互传输、在线检索、分发外
售等功能，盘活历史媒体资产，建设统一、高效的信息化管理平台，解决了影
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可行性分析报告
视行业传统剧集管理、成本管理、分发外售等流程中常见的操作隐患。通过线
上系统对传统线下业务流程进行信息化改造，改变了公司原有的管理模式，将
优化公司资源的运营管理效率，有利于推动公司业务的快速发展。
（3）有利于形成业务数据反馈，提升公司竞争力
IT 化改造系统建设项目将深入渗透公司管理端和销售端业务流程中的主要
环节，在提升运营管理效率的同时刺激业务需求反馈，形成良性循环，全面提
升公司竞争实力。主要包括：挖掘业务开展中形成的即时内容需求、观众喜好
等信息，从而形成可前瞻性指导影视剧内容制作的数据库，提升公司竞争力；
利用外售系统基础平台和分发系统中操作的用户转码标准、渠道等信息，储存
不同客户的业务标准，为客户提供更好的针对性服务等。
（4）有利于提升公司网络信息安全性
随着公司资产管理信息化的不断推进，公司系统拥有海量的媒体数据储备，
数据存储的安全性对公司实现信息化至关重要。通过本项目的投资建设，公司
将形成网络安全管控的全面配置，可对既有版权信息进行批量管理，同时摆脱
传统资产交易方式，减少公司资产外泄的风险，将对数据安全性和服务质量进
行有效的控制。
3、项目实施的可行性分析
（1）信息行业发展快速提供了公司信息化实施基础
近年来，我国在互联网技术、产业、应用以及跨界融合等方面取得了积极
进展，在产业信息化融合方面已具备丰富的产品基础与实践经验。公司将在采
购行业现有信息化产品的基础上定向改造，打造出符合公司业务实质和流程线
条、效率最大化的信息化平台。
（2）公司信息化人才储备和项目经验能够保证项目的顺利实施
公司汇集了一批对行业具有理解、熟悉公司运营和业务流程且从业经验丰
富的专业 IT 人才队伍，目前已经在公司下属克顿传媒建立并运营了包括“受众
反应调研系统”、“克顿评估系统”等在内的数据分析系统。本次募投项目一方
面将在管理端扩大信息化覆盖面，实现影视剧存储和管理的全公司层面统一化
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管理；另一方面也将加强销售端的数字化管理，优化销售渠道和客户服务效果。
公司目前既有的信息技术团队和系统将为本次 IT 化改造系统建设项目打下坚实
基础。
4、项目投资估算
序号 内容 项目投资额 占项目总投资比重 募集资金投资额
1 软硬件购置及安装验收 2,166.50 95.00% 2,000.00
2 预备费 114.02 5.00% 0.00
项目总投资 2,280.52 100.00% 2,000.00
5、项目效益情况
IT 化改造系统建设项目是公司为了加强业务管理效率提升、协调内部资源、
信息安全存取，实现“平台、网络、终端”的业务流程管理、渠道支撑、资源
管控等链条全面信息化、电子化，而形成的统一高效的资源信息化管理平台。
该项目属于业务后台系统，难以单独测算经济效益。
6、项目涉及的报批事项
本项目涉及的有关备案正在办理当中。
（三）补充流动资金
1、项目概况
公司拟使用本次募集资金 5.40 亿元用于补充流动资金，以增强公司的资金
实力，满足未来业务不断增长的营运需求，促进业务可持续发展和公司长期战
略的实施。
2、项目必要性及可行性分析
（1）有利于满足营运资金需求，为业务规模扩大提供保障
公司主要从事影视剧制作、发行及衍生业务，公司主营业务的有序开展依
赖于把握优秀影视资源机会、增加优质内容储备、打造精品口碑作品，雄厚的
资本实力将推动公司未来主营业务发展。受行业内项目投资规模较大、投资回
报周期较长等特点综合影响，随着公司业务规模及投资项目数量的不断增长，
公司对营运资金的需求也随之扩大，公司将面临营运资金缺口增加、营运资金
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可行性分析报告
周转能力下降等问题。本次发行所募资金将 5.40 亿元用于补充流动资金，将缓
解公司资金需求压力，从而集中更多资源为业务发展提供保障，公司业务规模
将得以扩张，可持续发展能力将有所增强。
（2）有利于优化资本结构，增强公司抗风险能力
2016 年末、2017 年末、2018 年末及 2019 年 6 月 30 日，公司合并口径资产
负债率分别为 37.33%、44.12%、45.62%及 45.11%，总体呈现逐年上升趋势。
截至 2019 年 6 月 30 日，公司流动负债金额为 55.20 亿元，其中短期借款金额为
29.50 亿元，公司短期存在一定流动性压力。本次发行可转债部分募集资金补充
公司流动资金将改善公司债务结构，一定程度上提高公司中长期债务比例，系
公司合理使用财务杠杆的重要举措，有利于公司中长期资金的统筹安排和战略
目标的稳步实施。未来随着可转换公司债券持有人陆续转股，公司的资产负债
率有望逐步降低，有助于公司进一步优化资本结构，增强抗风险能力，有效控
制经营风险。
通过本次公开发行可转换债券，5.40 亿元募集资金拟用于补充流动资金，
可以为公司未来经营提供充足的资金支持，有效缓解公司业务发展所面临的流
动资金压力，降低流动性风险，从而提升公司的行业竞争力，为公司健康、稳
定的发展夯实基础。
三、本次可转债发行对公司经营管理、财务状况等的影响
（一）本次公开发行可转债对公司经营管理的影响
本次发行募 集资金总 额不超过 人民币18.00 亿元（含18.00亿元） ，其中
12.40亿元拟用于影视剧、电影项目投资建设，发展主营业务；0.20亿元拟用于
投资IT化改造系统建设项目，提升公司资源信息化管理能力；5.40亿元拟用于
补充流动资金，支持未来业务发展，提升公司整体运营效率、提升市场竞争力
和抗风险能力，促进公司战略发展目标的实现。
本次公开发行可转债后，公司的主营业务没有发生变化，公司的业务收入
结构亦不会发生重大变化。本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策以及
公司战略发展的需要，有利于公司把握行业发展趋势和市场机遇，增强公司核
心竞争力和持续盈利能力，符合公司长期发展需求及全体股东的利益。
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（二）本次公开发行可转债对公司财务状况的影响
1、对资产规模的影响
本次可转债的发行将进一步扩大公司的资产规模，资金实力进一步得到提
升，为后续发展提供有力保障。
2、对财务结构的影响
截至 2019 年 6 月 30 日，公司合并口径资产负债率为 45.11%。本次发行完
成后，随着可转换公司债债券持有人陆续实现转股，公司净资产得以提高，资
产负债率及财务风险将进一步降低，公司财务结构将更加稳健合理，经营抗风
险能力将得到加强。
3、对盈利能力的影响
本次募集资金到位后，募投项目产生的经营效益需要一定时间才能体现，
因此短期内可能会导致每股净资产和净资产收益率等财务指标出现一定幅度下
降。但随着募投项目效益的实现，公司的营业收入、利润总额等盈利指标将稳
步增长，公司，业务模式得到优化和升级，市场份额得到巩固和提升，未来公
司的长期盈利能力将得到有效增强，经营业绩预计会有一定程度提升。
四、结论
综上，经过审慎分析论证，公司董事会认为本次募集资金投资项目符合国
家相关产业政策、法律法规以及公司战略发展的需要，具有良好的市场前景和
经济效益。本次发行完成后，公司的资本结构将得到优化，资金规模和抗风险
能力将进一步提升。随着未来可转债逐步转股，资本实力得以加强；随着募投
项目的实施，公司通过利用专业平台体系优势整合业内优质资源，将对现有影
视储备资源进行充分开发，向市场推出更加多元化、精品化影视内容，巩固公
司的核心竞争力。本次发行有助于提高公司的创收能力及持续盈利能力，为公
司的可持续发展奠定坚实基础，符合公司及全体股东的利益。
浙江华策影视股份有限公司董事会
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2019 年 10 月 12 日
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