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招商宏观:美联储暂停降息但暗示降息步伐放缓偏鹰派

招商宏觀:聯儲局暫停減息但暗示減息步伐放緩偏鷹派

快訊 ·  03/19 23:45

招商宏觀研報表示,總體來看,聯儲局本次會議暫停減息但暗示減息步伐放緩偏鷹派,儘管給出Taper指引,但1月會議紀要中已經提出暫停或放緩縮表的可能性。回看2019年5月和2024年5月兩輪QT Taper,均發生在美國債務壓力偏高、金融條件偏緊階段,且彼時美股市場均出現了一定的調整壓力,因此我們認爲本輪Taper也在一定程度上起到了安撫市場情緒、緩釋債務壓力的作用。在強勁的硬數據(GDP、就業)和疲弱的軟數據(經濟、通脹調查預期)之間,鮑威爾明顯更願意相信前者,且表示關稅將延緩通脹下行的節奏,本身就暗示了鷹派的立場。往後看,5月大概率繼續暫停減息,但鮑威爾反覆強調不確定性,就意味着關稅等政策落實後反而可能會加速行動。

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