民生宏觀：美國滯脹或是基準，黃金是「版本答案」

快訊 · 03/16 21:03

民生宏觀研報稱，特朗普當選至今，美債美元和美股都完成一段「折返跑式」的行情。市場對特朗普政策組合的理解是一套通往經濟「過熱」和「通脹」的組合拳，強烈的一致預期導致了過度的趨勢性交易這樣的場景下，減息將會遙遙無期。而後「脹」的預期仍在，但是「滯」的擔憂越來越重。3月4日的國會演講中特朗普表示，爲了中長期的結構性轉型，可以忍受出現短期的經濟不適。因此市場開始預期，特朗普或許想要通過一場「衰退」，來解決高通脹和高利率問題。美元、美股和美債收益率一齊向下，當前幾乎已經回吐了特朗普勝選以來的所有漲幅，市場的「衰退色彩」迅速上升。透過這段「折返跑式」的行情，我們能夠看到特朗普2.0政策的不確定性之大，而可能更值得注意的是，未來一段時間內美國經濟的基準情形或是滯脹。

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