天风证券发布研报称，多政策联合发布推进2025年“以旧换新”加码扩围。1月8日国务院政策例行吹风会宣布25年扩围支持消费品以旧换新，享受以旧换新补贴的家电产品由去年8类增加到25年12类，单件最高可享受售价20%补贴。同时国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，加大支持力度并优化资金分配及参与门槛。建议关注家电板块的需求拉动，首推空调产业链相关标的。