信達證券：康耐特光學智能眼鏡加速突破

快訊 · 12/25 16:27

信達證券研報指出，1）TOP客戶穩步突破，鏡片定製化優勢凸顯。智能眼鏡方面，康耐特光學主要開發國際頭部客戶，區別於國內卡扣式/插片式/磁吸式的近視鏡片方案，貼合式是海外推廣的重要方向、目前仍待解決後期度數變化帶來的拆卸需求，貼合式鏡片體驗感顯著更優、鏡片重量更輕。公司在國內市場主要推動與手機大廠合作，依託公司積累十餘年的定製化鏡片生產能力，有望陸續突破頭部客戶。2）高端產品佔比提升，自有品牌快速增長，泰國產能穩步擴張。公司標準化鏡片毛利率30%+、高折射率產品出貨佔比提升，定製鏡片毛利率約60%、未來隨定製產品佔比提升，整體毛利率預計持續優化。公司鏡片產品遠銷全球，境外收入佔比近70%，泰國產能穩步擴張（高端折射率樹脂鏡片和半成品模塊的自動化產線）、對美出口風險敞口小。國內市場依託差異化1.74產品快速突破、預計目前渠道覆蓋率仍較低，後續市場有望快速擴張。

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