中金：維持長城汽車「跑贏行業」評級，預計2025年盈利增長兌現確定性高

快訊 · 12/04 15:13

中金公司研報指出，長城汽車(601633.SH)11月銷量爲12.7萬輛，同環比+3.7%/+9.1%，自5月以來首次實現同比轉正，累計來看，1-11月銷量109.8萬輛，同比-1.8%，表現穩健。隨着新Hi4-Z產品週期開啓，認爲公司已在城市SUV/泛越野/強越野/超強越野形成梯度產品佈局，其中Hi4-Z主要補齊公司在泛越野賽道細分產品序列，有望推動公司在泛越野賽道提升份額，穩固SUV品類龍頭地位。此前受出口鏈情緒低迷帶動，估值回調，預計2025年盈利增長兌現確定性高，當前板塊情緒轉爲樂觀，低估值提供佈局機會。維持24/25E盈利預測130/155億元。維持跑贏行業評級。

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