民生证券发布研报表示，瑞幸咖啡业绩表现符合预期，公司具备α能力，基本面稳健扎实。 门店OPM达23.3%（yoy+0.2pct）数据惊喜，总部费用相对合理。目前海外市场处于积极探索的初期阶段，该公司也在谨慎评估美国及其他地区发展机会。过往高速开出的门店经历旺季逐步爬坡成熟，目前开店节奏放缓下，新店在Q4淡季对整体业绩的稀释较去年同期有望减弱；民生证券认为咖啡行业目前竞争格局趋于稳定，瑞幸基本面稳健扎实，龙头地位持续巩固，建议积极关注。