東吳證券：預期聯儲局在12月減息25bps

快訊 · 2024/12/13 08:04

東吳證券研報表示，美國11月CPI如期再度反彈至+2.75%，未超預期的CPI掃清12月聯儲局減息的最後障礙。短期看，低基數+高黏性的組合意味着12月CPI料繼續反彈至+2.8%。中期看，特朗普上臺後首日料驅趕非法移民，加劇勞務市場滯脹風險，但工資通脹黏性的強化或被同期非農中樞的下移、油價的增產預期、2025年上半年的高基數掩蓋，市場對「滯」的擔憂或爲2025年上半年聯儲局平穩減息提供空間。但進入2025年下半年，累計減息給經濟的支撐、通脹黏性的持續和特朗普減稅政策的落地料逼停聯儲局減息。預期聯儲局在12月減息25bps，明年3、6月各減息25bps，下半年停止減息，政策利率2025年階段性終點爲[3.75,4.0]%。

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