国泰君安发文称，市场流动性持续改善利好券商板块，建议增持有并购预期的头部券商。（1）在产品端，保险产品刚兑优势逐步淡化，单一产品对需求的满足能力再度削弱。在渠道端，创新ETF产品持续发售，为居民参与权益市场提供优质工具。（2）9月24日以来，系列增量政策加速落地，市场流动性改善利好券商板块，有并购重组预期的头部券商仍是资金焦点。