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中金公司:短期城投债风险可控,而利差进一步下行空间或有限

中金公司:短期城投債風險可控,而利差進一步下行空間或有限

快訊 ·  11/08 23:49

中金公司在研報中表示,本次化債後隱債化解已幾乎無壓力,但經營性債務償付壓力仍存。根據藍部長介紹,政策協同發力後,2028年之前,地方需要消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅下降至2.3萬億元,化債壓力大大減輕。因此可以說,該方案是十年隱債化解計劃成功實施的重要保障。不過值得關注的是,目前化債政策僅針對官方口徑的隱性債務,而城投平台經營性債務規模更大,根據有公募存量債餘額的1600家城投債券發行人2024年半年報數據,總債務餘額合計約45萬億元,寬口徑總債務餘額合計約61萬億元,總負債餘額合計約68萬億元。且城投經營性債務仍然具有系統性特徵,面臨較大還本付息壓力,因此仍然需要進一步的金融政策支持。

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