湘财证券研报指出，作为医药工商业一体化龙头公司，上海医药(601607.SH)有望借助商业整合及医药工业聚焦大品种战略保持稳健增长，首次覆盖给予“增持”评级。从净利率来看，公司整体净利率维持平稳，除去2023年因一次性损益有所下滑，其余年份净利率基本均在2.5-3.0%。公司稳步推进海外业务布局，多个产品的注册取得实质性进展，其中上药泰国完成自有产品上市，完成相关产品线引进，实现销售收入。另外，公司不断加大研发投入，积极构建“自主研发+并购引进+孵化培育”开放多元的创新体系，在加速推进研发管线进程的同时，不断深化与高校、科研院所、医疗机构和创新企业的合作。