光大證券：2025年通信行業仍存在結構性機會

快訊 · 10/11 08:48

光大證券研報指出，2025年通信行業仍存在結構性機會，其中運營商長邏輯未變仍具備價值，部分細分成長賽道具備向好機會。1）運營商：仍然是通信最具價值投資板塊，5G建設接近尾聲，同時算力投資對CAPEX整體壓力有限，2024年CAPEX拐點已現，自由現金流持續改善，同時折舊攤銷減少對利潤端長期影響有望逐步顯現，持續加大現金分紅是運營商長期趨勢，建議關注：中國移動、中國電信、中國聯通等。2）傳感器：隨着物聯網、5G等前沿科技的不斷髮展，傳感器市場需求逐步增長，建議關注：四方光電等。3）物聯網：RedCap助力5G物聯網發展，物聯網長期連接數持續增長，短期靜待需求回暖，建議關注：移遠通信、廣和通等。4）光模塊：2025年景氣度有望延續，高速率格局更加集中。

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