中信證券：半導體產業整體溫和復甦後續期待AI與國產化持續拉動高需求

快訊 · 10/11 08:23

中信證券研報認爲，過去一年在雲端算力和存儲漲價拉動下半導體週期整體顯著修復，目前處於溫和復甦狀態。展望2025年，全球半導體產業規模有望持續成長，雲端算力高景氣有望持續，同時期待端側AI成爲拉動半導體產業繼續上行的新增長點。國內半導體產業作爲科技新質生產力的底層基座，受益政策支持、週期反轉、增量創新、國產替代多方面利好帶動，並在端側AI領域參與度更高，有望在下一階段迎來更好的表現，建議關注以下五條主線：1）雲端算力持續高景氣+國產算力突圍。2）端側AI爆發在即，疊加消費電子增量需求帶動。3）國內半導體設備市場有望進一步提升，建議關注長週期具備國產化率提升邏輯的半導體設備/零部件板塊。4）國內半導體制造整體產能缺口仍大，尤其是先進芯片領域有巨大提升空間，建議關注晶圓/封測廠核心資產。5）汽車工業需求修復+國產替代持續推進，建議關注有望受益行業格局優化的模擬芯片板塊龍頭。

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