光大证券发布研报称，基建地产总需求下行背景下，水泥或具备相对优势。2023年地产新开工面积较2019年最高点下滑58%，基建投资则仍处在历史高位;2023年水泥产量较2020年的高点下滑12%。基建地产总需求的下行，是地产链各类赛道面临的共性问题。相较而言，水泥行业尝试通过减产来改善供需关系进而支撑价格，若涨价能够落地，则有望通过改善单吨盈利来对冲需求下滑，水泥龙头企业有望成为建筑建材行业中少有的盈利趋于稳定的品种，“量减价增”或将使其具备相对配置优势。建议关注：海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH)、天山股份(000877.SZ)。