中信證券研報表示，5月新增人民幣貸款9500億元，同比少增4100億元。央行“擠水分”減少了“空轉”的貸款，地產政策優化的效果也還沒傳導至融資需求端。從信貸結構上來看，企業中長期貸款偏低、票據融資偏高。5月社融增速爲8.4%，比上月回升0.1個百分點，主要是因爲政府債發行速度加快。5月政府債淨融資1.22萬億元，同比多增6682億元，預計後續幾個月政府債可以繼續對社融形成支撐。5月M1增速爲-4.2%，比上月下滑2.8個百分點。中信證券認爲這不是因爲企業經營活躍度大幅降低，而是嚴查“手工補息”後企業存款流向理財。
中信证券：金融业“挤水分”效果继续显现
中信證券：金融業“擠水分”效果繼續顯現
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